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亚泰集团(600881)股吧

作者:股票信息 来源:股票年线 浏览: 【 】 发布时间:2020-11-28 11:03:04 评论数:

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原标题:集团全球最大自贸协定达成,集团零关税产品超90%,概念股名单来了来源:财联社财联社11月16日讯,昨日,第四次区域全面经济伙伴关系协定领导人会议举行,东盟十国以及中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰15个国家,正式签署区域全面经济伙伴关系协定(RCEP),标志着全球规模最大的自由贸易协定正式达成,涵盖30多亿人口、占全世界三分之一GDP总量。商务部副部长王受文表示,RCEP不仅是目前全球最大的自贸协定,而且是一个全面、现代、高质量和互惠的自贸协定。货物贸易零关税产品数整体上超过90%。财政部指出,各成员之间关税减让以立即降至零关税、十年内降至零关税的承诺为主,自贸区有望在较短时间内取得重大阶段性建设成果。此外,中国和日本首次达成了双边关税减让安排,实现了历史性突破。据悉,RCEP总共涵盖20个章节,既包括货物贸易、服务贸易、投资等市场准入,也包括贸易便利化、知识产权、电子商务、竞争政策、政府采购等大量规则内容。业内人士表示,中国率先走出新冠疫情影响并成为各国抗疫和其他生活物资供应的主要力量,随着全球最大的自贸区落地,国内制造、出口、航运物流等行业均有望迎来新的发展机遇。此外,中金公司研报指出,中国纺服产业链优势将凸显。中金表示,鉴于成本及外贸等因素,长期产业链转移至东南亚国家的趋势仍将延续,但是中国作为最大的纺织品生产国及出口国,纺织制衣产业链在全球纺织出口国中最为完善,上游纤维、中游面料辅料和下游服装产业均有集群布局;受本次新冠疫情带来的不确定性催化,中国供应链的高稳定性也将被全球品牌客户日益重视。财联社梳理相关上市公司:华贸物流:以国际货运代理为基石,积极布局全球物流网络,目前拥有近15个海外分支机构,境外仓库7.2万平方米。在国际空运方面,集团公司参股国内三大航。顺丰控股:国内领先的快递物流综合服务商,湖北鄂州机场项目主体工程2020年基本建成,将作为全球第四个、亚洲第一个专业货运机场。中国外运:第三季度净利润同比增长44.4%,跨境电商、空运代理及铁路代理业务需求旺盛。中远海控:通过收购成为全球第三大船运公司,前三季度净利润同比增长82.4%。北部湾港:在互动平台表示,RCEP的签订将有力提升中国与东盟国家以及日韩、印澳新的贸易往来,对公司外贸进出口货物吞吐量的提升起到促进作用。嘉诚国际:承担粤港澳——东盟运输通道公路甩挂运输项目顺利通过广东省交通运输厅的验收审查。连云港:主营港口货物的装卸、堆存及相关港务管理业务,是我国25个主枢纽港之一,拥有优越的区位条件,开通了日韩、东南亚、欧美等60条近远洋航线。吉宏股份:传统主业为包装印刷业务,2017年后通过外延并购等方式涉足跨境电商业务。2020年前三季度跨境电商业务收入和净利润均大幅增长,实现营业收入18.80亿元,同比增长114.15%。渤海轮渡:公司已着手自建电商平台,跨境电商产品将主打日韩产品。“双十一”买买买之后,亚泰你的快递到了吗?来源:亚泰读数一帜原创 冯奕莹 王颖快递员流失、网点异常背后,是一场快递公司的价格战。合作方式和收益分配的不同,令降成本博弈中几类参与方的话语权并不对等,基层网点与快递员,成了这个系统中的压力承担者文丨冯奕莹 王颖编辑丨杨秀红“双十一”购物狂欢盛景之下,快递配送异常消息时有发生。近日,社交网络上,许多人反映 “剁手”之后快递异常的经历,比如快递在流转至某个站点后莫名停滞。微博ID“**君不贪睡”11月9日发帖反映西安中通快递派送异常:“从11月4号开始,所有的东西不是滞留就是退回,好几个辛辛苦苦零点抢的商品,退回商家了。还有的留在外省多少天了,一问才知,是因为西安报备异常了。”另一位西安中通快递用户为了拿到自己快递,冲到了网点,结果看到现场数万件快件杂乱堆放。网点工作人员则告诉她,这几万件货不会再动了,让该用户自己翻找。虽快递业网点异常每年都有,但近一月来,社交媒体上反映网点停摆涉及的地域、公司都达到了一个高潮。从《读数一帜》记者拿到的几家快递公司网点异常表单,或全国各地暂停、慎发表单来看,多地网点备注“人员流失严重”、“人手不足”、“原老业务员全部离职字眼”。微博上,“快递罢工”一词数次冲上热搜。公司层面,圆通速递(600233.SH)、申通快递(002468.SZ)、中通快递(ZTO.US)、百世汇通(BEST.N)、韵达股份(002120.SZ)等“通达系”公司均有涉及。快递员的处境有什么变化?记者采访发现,快递员普遍面临一大困境:活变多了,钱变少了。近年来,“通达系”快递员派送费持续降低,全年的工作强度则年年加码。为何快递员辞职、流失,网点异常、停摆,会在多地出现?多地网点异常背后,是其依赖的系统生变。一场快递公司的价格战正在上演。电商件占总快递发货量七八成,电商客户成了主战场。价格战面对电商客户的报价甚至低至1.5元,快递公司单票收入一年多以来跌去三成,行业每一个环节均承受高压。然而,合作方式和收益分配的问题,令这场降薪博弈中几类参与方的话语权并不对等,话语权不高的基层网点与快递员,被转嫁压力后成了快递系统中脆弱环节。一位快递员接受记者采访时谈及网络罢工传闻,苦笑:“其实严格来说我这也不算罢工,因为我们没有劳动合同,不是人家员工。只是想要回工资而已。”多位业内人士判断,目前的价格战尚未到高潮,很可能只是开始。快递物流专家赵小敏告诉记者:“我们去年已经提及,如果现状不改变,网点异常将在今年批发式出现,明年可能是集团军式的出现。”价格战是市场行为,然而对基层网点和快递员若无最低限度的保护机制,作为社会基础设施的物流网络会遇到越来越多的局部不稳定,反噬整个快递行业。快递价格战愈演愈烈,单价几乎跌去三成虽然我国快递行业发展一直伴随价格战,但去年至今的这场降价更为迅猛。新玩家搅动了市场,2019年顺丰控股推出特惠专配新产品,今年以来又有极兔快递、京东旗下众邮快递、顺丰旗下丰网等三家新加盟制快递网络加入,价格战越发白热化。极兔快递在华东与华南,甚至有单票低于1元的大客户。10月1日,众邮快递宣布推出1.5元发全国的优惠政策,虽在行业内部,之前“通达系”也时常有1.5元的低价,但要拿到这个价格,门槛相当高。降价直观体现在了上市公司公告的月度单票收入中。去年5月至今年9月,顺丰控股单票收入降低20%,A股三家“通达系”上市公司(申通快递、韵达股份、圆通速递)的单票收入均价,从3.07元降低至2.17元,下降29.3%,几乎跌去三成。快递行业仍是单量每年以20%~30%速度增长的朝阳行业,然而身处其中的头部公司,A股上市的三家“通达系”快递公司三季度财报显示,“增量不增利”仍旧是普遍现象。一方面是业务量的高歌猛进,今年9月,这三家公司公告的业务量之和为35.4亿元,同比增长高达46%。另一方面,与业务量猛增形成鲜明对照的是,企业利润大幅下降,以前三季度扣非归母净利润计,圆通速递为12亿元,同比降低9.7%;申通快递为-0.51亿元,同比下跌-104.87%,韵达股份为8.51亿元,降低52.14%。快递员的处境与之正好对应。快递员人手增加有限,单量的增长直接体现为工作量的连年增加;成本的压缩直接体现在快递员派件费屡被下调上。成本压缩下各方博弈,每一毛钱都很重要尽管为压缩成本,行业链条中的每一方都不得不做大量努力,或者妥协。然而,合作方式和收益分配的不同,决定了降薪博弈中几类参与方的话语权并不对等。不同于顺丰控股和京东等采取自营模式的公司,“通达系”采用加盟模式。加盟模式下,枢纽转运中心通常自营,收货和派货则依赖加盟商和加盟商的下属网点。加盟商为独立法人,与快递公司为合作伙伴关系。两者间结算规则复杂,可以理解成加盟商是快网站源码递公司客户,快递公司则是加盟商中转物流信息服务供应商。笼统来说,当用户寄出一单快递时,快递公司会向加盟商收取包括面单费、中转费、运输费、派件费等费用, 合计约2元-4元。此费用类似抽成,也即上市公司报表中的单票价格。客户快递费剩余部分,则为快递员的收件提成和一二级网点营收,按照自行约定规则分配。仅仅以上市公司的财务报表来看,上市公司已将发条拧紧。招商证券研报统计,各家快递单票毛利在快速降低。图表1:各家快递公司单篇毛利对比(单位:元/票)单票毛利均较低的情况下,成本控制跑得越快,价格战的空间余量越大,就越有胜算。以2019年圆通速递披露的单票成本变动情况为例,单票快递产品成本整体降幅达14.03%。其中,2019年公司运输成本0.69元,较上年同期下降13.43%,单票中心操作成本0.36元,较上年同期下降 17.12%。单票网点中转费下降 47.65%,则主要系结算政策调整所致。图表2:圆通速递2019年财报披露的单票成本变动情况其中,成本降幅最少的是派送费1.31元,仅比上一年度的1.37元下降4.4%。其实圆通速递2018年度的单票成本变动表现出了类似的结构变化,其他成本大幅下降,派送费微降,因派送很难靠技术能力提升下压。不过,压缩成本仍不足以抵消单票收入三成的下跌,几大快递公司的经营利润仍在大幅下降。图表3:A股四大快递上市公司净利润对比如此激烈的竞争下,快递企业盈利与否,单件价格的每一毛钱都意义重大。同时,技术革新带来的成本降低空间,正在缩窄。以中转费为例,一年内可以从单票0.4元成本下降到单票0.21元,但是之后很难保持这样降低成本的速度。成本控制压力转而向派送费和加盟商费用传导。各方话语权不平等,基层网点和快递员承压压价格、控成本、降利润的压力是如何在快递企业和各级加盟商,快递员之间传导的?对加盟商来说,在“以罚代管”的体制下,快递企业意志显化为不断上涨的发件量指标与随之而来的罚款。对于快递企业来说,快递单量至关重要。每一件普通单中,快递公司能抽取的收入为比较确定的2元-4元收费,故市场占有率越高越好。另外,各快递公司近年加大转运中心等投入,更多业务量能提高设备使用率,降低单位成本。当加盟商无法完成发件指标时,总部会有罚款,任务达到规定量则有奖励。大量加盟商“发空单”刷量的潜规则即是此原因。发件指标压力下,对于单量大的客户,加盟商甚至会接受无利润、甚至令自己轻微亏损的客户——既能拿到任务量达标的总部补贴,又能避免罚款。因单次量大,给电商发货报价甚至可以低至1.5元左右,多位从业者评价,该费用的快递单存在亏损可能。同行不同利,这是记者采访中快递加盟商经常提起的一句话。在快递业,直接对接总部的为一级加盟商;与一级加盟商签订协议划出部分区域经营的,则为二级加盟商。实力较强的加盟商与总部议价能力较高,浙商研究管理专家周锡冰介绍,近年京东等平台企业涉足快递业,加剧行业洗牌,虽然之前的三通一达+顺丰格局已经形成,但是一些加盟商左右逢源,在此轮洗牌中,一些服务优质的加盟商成为各个快递公司争夺的战略资源,其议价能力较高。实际上,在这场博弈中,最末端的基层网点和快递员正在承受较大压力。如前文所言,客户快递费剩余部分,由一二级网点、快递员按照自行约定规则分配。一级网点对二级网点,二级网点对快递员的政策有较大自主性。快递行业,利润由派件费和收件费构成,派件费从一级网点、二级网点、快递员层层截留,收件成本则层层加码。几位快递从业者给记者提供的异常表格显示,近期快递网点异常现象依旧较多。手握资源的一级加盟商,上可与总部谈判,下可调整与承包商的规则将压力转移,虽收入比起之前大幅下降,生存状况尚可。二级网点与快递员在利益分配上的博弈空间和话语权则大为减少。派送费持续走低背景下,收件少、派件大的非产量区网点经营越发困难。二级网点的不可替代性并没有那么强,一方面要为了单量业绩操心;另一方面,派送费降低后,如果降低或拖欠快递员工资,则面临无人配送的现实难题,这会导致巨额罚款。加盟商的员工均自主招聘,盈利独立核算,员工80%以上都是劳务模式。多位快递员向记者反映,大多数快递员都没有劳动合同,也没有五险一金,这是行业普遍现象。快递员王强称:“原来派送一单的收入是1元,后来降到9毛,现在降到8毛,现在一个月收入只有8000元。去掉将快递存放到快递柜中的2000元费用和罚款等,最终到手的只剩5000多块了。”收入快速下降背后,快递员面临的工作环境十分严苛:早晨7点起床去分拣、从早到晚抢时间配送的几万步奔波、各种催件电话消息、罚款、轮值夜班、几乎全年无休。在此情形下,招人难近年始终是快递行业发展的一大痛点。多名快递员强调,关键是“付出与回报是否成正比。”因此,有时为了留住快递员,二级网点老板反会给快递员补贴单件派送费。二级网点的盈利和派送费成了一对此消彼长的矛盾,若补贴或给快递员较高派送费,则经营困难;不补贴则招不到人。这轮快递网点异常主要原因则来自派送费的调整:有快递员是因为工资过低;有快递员是因为网点经营经营经营状况糟糕拖欠工资或者网点老板亏损跑路欠薪;甚至有网点抗议派送费降低而停工。如此种种,看似是网点老板与快递员的直接矛盾,两者为对立方,实际上双方同样受困于整个系统。价格战尚未结束,会不会有更多网点异常?价格战可能并未行至高潮,而只是起了前奏。物流行业如血液一样,高效配发着快递,这个体系却可能在相当长的时间内要经受越来越多的堵塞、暂停、失灵。快递物流专家赵小敏称:“关于价格战,我们认为临界点还没有到来,还有非常大的空间。”这是因为,最近两年发展起来的极兔速递等新势力的攻势不容松懈,更重要的是,各个环节还有降价空间。有从业者总结,这场价格战比拼的重要因素,包括诸多方面,如:拼成本,拼派送费,拼网点的承压力,拼家底,拼利润,拼融资能力。从2016年10月到2017年2月,圆通速递、申通快递、韵达股份、顺丰控股四大快递巨头相继借壳上市A股。在行业格局生变之前,从财报上看这是一个高毛利的生意,四大巨头2017、2018年的净资产收益率集中在13.21%~35.45%之间。另外,直至今日,各家快递巨头现金流仍充沛。顺丰控股手握百亿资金,且连续三年保持增长态势。韵达及中通则持有50亿元资金,其中,韵达于今年5月刚完成定增,货币资金从2019年底的19亿元飙升至今年三季度末的50亿元;中通半年报显示资产负债率为19.57%,为五家快递公司最低,未来还有较大的融资空间。圆通2019年发行36.5亿元可转债,资金储备无忧,截至今年三季度末达到39亿元。但申通货币资金同比有所下滑,为24.38亿元,资金压力相对同行较大。加盟商的承压能力是否到了上限?一定比例的亏损也许是可接受的,若所有的网点都盈利,则违背商业规律。专家称,关键在于各家快递公司未很好实现经营不善网点的裁撤、整合,出事时的兜底,平稳交接。多位受访者表示核心区域一级网点经营状况尚可,一位中部区域的一级加盟商负责人告诉记者:“大部分的一级加盟商经营状况还是不错的。我感觉只要是电商多的地方,无论你做哪个快递,都是赚钱的。像我们所处区域,在电商并不多的情况下,就只能去选择一个好的快递,这样的话才能不赔钱,然后还能赚一点。”另外,主业亏损,网点也可能有承压空间。前述负责人表示,快递主业是亏钱的,但是利用快递业务带来的人流和配送网络做些副业,也有可能实现盈利。比如去年做了买菜拼团收益不菲,今年在多多买菜的冲击下打算退出;另外,代理一些日用品零售,最后综合也能实现盈利。从快递末端来看,行业寄希望于驿站和快递柜,在快递系统中,快递员是货物最后一公里的搬运工。不过,快递柜降低的成本,可能会迅速被价格战拉平。业内预计,价格战还会继续相当长时间,盈利差的网点会更大规模的出现问题,快递网络时有不稳定,快递员也会在越来越低的薪水下通过离职、停工等方式抗议。价格战将改变行业格局,谁是最后赢家?愈演愈烈的价格战,何时终局?赵小敏如此看待价格战终止的条件,他说:“市场在这里有一个博弈,但这个临界点还没到。第一,出现更大波动,出现可能不是一个网点,而是一个区域出现波动,甚至是比较大的区域波动。第二,无论你怎么降价,你的量上不来了。第三,就是股价暴跌,股债双煞,这三个共振才能意味着价格战的拐点到来。”这场竞争的终点是什么?其可能的结果是:一些企业出局,绝大部分参与者精疲力竭。目前,极兔速递等本就烧钱,四通一达中,百世快递已连续几年亏损。申通快递今年第三季度曝出亏损,前三季度业绩同样在亏损线徘徊。而二线快递品牌天天快递、宅急送、优速、跨越速运等本就经营不善,今年空前艰难。苏宁易购财报显示,天天快递已经连续亏损三年。价格战是正常的商业行为,市场竞争应在规则之内,业内专家强调要有比如对快递员的最低限度保护。稳定的网络是物流公司的核心资产和声誉关键,也是社会基础设施。当客户服务跟不上,物流网络不稳定,最终反噬的是整个行业。目前看,此次价格战的先行者之一,顺丰控股获得了巨大成功,顺丰控股前三季度业务量达56.72亿票,超过2019全年业务总量。三季度报告显示,其归母净利润为55.98亿元,同比增长29.84%。值得注意的是,顺丰控股的胜利起于价格,根源恐怕在产品创新,即便是顺丰特惠,价格依旧高出“通达系”不少,可见电商客户对服务质量的需求并未被满足。在美国和日本,前三大快递企业占据了90%以上的市场份额,在中国,快递巨头仍旧林立。这场商业战争,可能最终会以行业并购,数家企业倒闭出局为结局。(文中王强等为化名)

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海通证券:集团信用债违约对股市只是扰动①近期信用债违约多发冲击市场情绪,集团历史数据显示,信用违约对股市影响不大,经济复苏期信用利差难大幅走阔。②牛熊轮回是客观规律,19年初开始的牛市仍在途中,目前处于资金面和基本面双轮驱动阶段。③中短期而言,后周期的金融更优,中长期主线仍是代表转型升级的科技。国泰君安证券:信用风险扰动只是震荡格局插曲信用债违约是震荡格局的插曲,维持3100-3500点震荡格局观点不变。上周于权益市场是乃多事之秋:辉瑞与BioNTech新冠候选疫苗的第III期临床试验有效性及安全性超预期引发内外需修复加速共振的欣喜与海外供给替代削弱的担忧;10月社融符合预期,但后续信贷的边际收紧增添投资者的犹疑;平台经济领域反垄断指南征求意见稿的出台压制风险偏好;而周中两只AAA级国企信用债的违约扰乱了盈利支撑市场上行的节奏,风险偏好下行令市场承压。当前市场对于盈利修复节奏预期充分,短期信用收紧预期打压市场风险偏好,市场存在下行压力,但仍将处于震荡区间。风险偏好的短期扰动不改震荡趋势,拥抱业绩确定性溢价,推荐中国可选消费+中国制造两条主线:(1)后疫情时期内需改善叠加居民边际消费倾向上升,盈利边际改善对冲风险偏好下行,可选消费优于必选消费。推荐:酒店/白酒/汽车/家电/航空。(2)坚韧的供应链体系、较大的成本优势及加速的产品迭代令中国制造维持全球竞争力,盈利修复程度将超预期。推荐:新能车/光伏/机械。中信建投证券:均衡震荡持续,坚持长期布局10月中旬以来,坚持经济均衡市场震荡的策略观点。虽然当前经济复苏持续、政策支持,但是不构成打破僵局的条件。在流动性预期逐步收紧的条件下,市场更不具备上行的动力。维持市场震荡的观点不变。从行业的层面来看,传统行业估值水平低,但没有经济前景,科技和消费行业估值处于历史高位,短期的机会均不明确。但从长期来看,科技和消费是经济转型升级的方向,建议长远布局。华泰证券:本轮信用违约风波对A股或“长多”,把握年末外资+机构调仓双主线上周市场焦点从拜登交易转向疫苗交易、平台经济反垄断,再转向信用违约,银行/非银/煤炭等关键板块下半周起调整,成长风格具有韧性。类比14超日债等、16产能过剩行业、18民企三轮信用债违约潮,沪指短期风险偏好或受压制,非银与“暴雷”板块冲击或更大,但或无碍中期趋势;本轮的差异在于,三大周期指引信用偿债压力非“至暗时刻”,偿债意愿问题引发市场关注,中期或引导存量资金向长久期高资质利率债与权益摆布。10月企业中长期贷款同比高增表征信贷需求进一步回暖;M1同比延续上行指引明年上半年PPI回升与补库。11.13美国新增病例突破19万例,在疫苗正式问世前,国内供应链及出口优势均有望持续。外资+机构调仓行为有望成为年末双线资金主力,对应偏景气板块与偏价值板块的表现。配置上短期关注十四五等催化的科技,持续推荐β+α逻辑的五大链条:汽车产业链/制造业投资链/新能源链/大金融/长三角区域。招商证券:信用债违约短期难以演化为大范围的冲击在目前货币政策和信用环境尚好的情况下,此次信用债违约对股票市场的影响预计以风险偏好压制和相关个股的影响为主,短期难以演化为大范围的冲击,经济复苏向上的方向不变。此外,近期中国汽车制造商股价的突飞猛进背后体现的是中国中高端制造业的崛起以及国家新能源汽车战略的正确方向,但短期而言,新能源汽车板块过于拥挤的交易和市场预期的高度一致需要特别关注,由于当前市场正演绎“从流动性驱动到经济基本面驱动”的逻辑,展望至明年一季度,估值性价比将会是市场考量的重要因素,在这样的环境下,行业配置既要看景气但更需要看估值可能是接下来的主要思路之一。中期来看,经济的回升使得更多的顺周期行业出现较为明显的投资机会,出口链和地产后周期的叠加领域,如家电、轻工、汽 车零部件;大宗商品类如有色、化工、煤炭;以及经济修复后极低估值 修复的金融地产均有较大机会。银河证券:市场构筑底部结构,均衡配置把握低吸机会近期A股市场冲高回落,市场成交金额缩量。信用债违约事件对金融周期股短期形成一定压力,但经济复苏趋势向好,流动性合理充裕,A股仍处于相对积极的市场环境,下跌调整不改市场中枢震荡上移的长期趋势,市场正构筑底部结构。建议均衡配置把握低吸机会,顺周期仍是市场主线,疫苗加快推进,疫情受损严重的行业提振较大。行业配置方面,顺周期仍是市场主线,一方面,周期中上游行业受经济复苏提振,关注油价上涨对石油石化行业的影响;另一方面,金融行业受信用债暴雷事件影响出现下跌调整,可把握低吸机会。疫苗加快推进,疫情受损严重的行业可能提振较大,比如机场、影院、线下消费、冷链疫苗等具有配置机会。增长确定性高估值较低的科技成长和消费公司也有机会,需注意三四线白酒股尾段风险。国信证券:A股市场仍具备较高的投资性价比总体来看,节后市场情绪有所回暖,10月份陆股通小幅净流入,流动性在边际上小幅改善。从持股市值的板块分布上看,10月陆股通持股市值在主板、中小板和创业板均有所回升。从陆股通持仓占比的变化角度来看,10月份主板占比下降、创业板占比上升、中小板与上期持平。从外资定价权看,10月份家电行业、休闲服务陆股通持股市值占行业A股总市值的比例依然居前。在行业配置上,10月份外资加仓家电、银行、汽车和电气设备等消费、周期板块,减仓休闲服务、农林牧渔和通信等行业。集中度上看,10月份外资持仓的行业、个体集中度均有所上升。综合来看,相比于9月份,10月市场流动性边际改善。展望后市,国信证券认为当前海内外疫情复苏节奏存在错配,国外疫情仍在爆发,经济复苏依然存压,而相比之下,国内疫情基本得到有效控制,随着经济复苏的不断推进,上市公司盈利同样有望持续改善,A股市场仍具备较高的投资性价比,因此外资整体净流入的趋势仍未改变。兴业证券:股市有望迎来历史上第一次“长牛”11月15日,区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)正式签署,包括东盟10国+5国(中、日、韩、澳、新),涵盖全球30%以上人口、GDP、贸易和投资的最大自贸区诞生。在当前贸易保护、新冠疫情和经济衰退三重冲击下,RCEP达成能够带来显著“贸易创造”效应。RCEP实施将会带来95%以上范围的关税壁垒、非关税壁垒和投资壁垒取消,极大促进以14亿人口的中国和6亿人口的东盟两大经济体为代表的亚洲经济发展潜力,有望成为疫情中后期全球经济复苏的最强引擎。在当下信用债、金融监管加强等问题导致市场整体偏好下降背景下,中日首次达成双边关税减让安排,有望提振市场风险偏好。中长期把握开放的红利投资机会:中国需要与世界经济产生更多的连接与交融,经济发展未来的前途在开放。借鉴日本、韩国、中国台湾地区,以及印度、巴西、南非等新兴经济体的经验,开放的红利,将使股、债、汇、房等中国优质资产价值长期得到支撑,其中最为受益的是股市,有望迎来历史上第一次“长牛”。在当下短期市场横盘整理,持久战下把握年末年初行情布局窗口期。安信证券:市场依然有望震荡上行对于信用债系列违约事件及影响,安信证券认为,当前宏观基本面和监管环境都不支持大规模违约潮的出现,只是“刚兑信仰”被打破后市场短期预期紊乱,另外该事件也进一步强化了市场对于流动性收紧的担忧。总的来说,市场短期风险偏好和流动性预期会受到一些压制,但市场对信用事件影响及货币政策收紧也正呈现出担忧过度的迹象,在恐慌消散之后,随着疫苗普及的临近、中国经济的持续修复和展望年初流动性预期的提振下,市场依然有望震荡上行。配置方向以顺周期景气、制造业回流、上游价格上涨为主线,同时重点关注清洁能源、“十四五”、弱美元、中美贸易修复等方向,行业上重点关注:化工、煤炭、有色、白电、钢铁、电子、机械、汽车(包括新能源汽车产业链)等。粤开证券:沪指有望再度冲击3400点11月15日,15国签署RCEP,标志着全球规模最大的自由贸易协定正式达成,中国主导下打造超级经济圈,相关主题迎来投资机会,有助于提振市场人气。若题材类板块能够延续活跃,将有助于市场人气的整体修复,对沪指也能够起到一定的带动作用。如果量能同时配合有效放大,短期震荡整理之后沪指有望再度冲击3400点阻力区域。相较于沪指,创业板指在周二、周三连续两日大跌之后,近两个交易日有所企稳,短期继续向下动能有限。即使创业板指继续下探,下方2500-2600点区域也具备较强支撑,下行空间收窄,可提前布局修复性反弹。信用事件带来的市场冲击并不会持续影响市场,随着不良信用风险的释放,市场自身将会逐步企稳,若监管机构进行干预,将有助于加快市场企稳的速度。央行预告将于11月16日对本月到期的中期借贷便利(MLF)一次性续做,体现了监管对于流动性环境的呵护,叠加当前货币政策也并不具备大幅收紧的基础,结构性宽松仍将延续。四季度以来融资客净买入逾508亿元 转换赛道三大重点增仓行业均获正收益来源:亚泰证券日报股市最钱线原创 吴珊进入四季度以来,亚泰尽管A股经历过多次消息面的脉冲,但最终仍回归到震荡整理的运行轨迹中,使得存量资金的辗转腾挪成为这一阶段显著特征,其动向也为接下来的市场热点与趋势打下基础。“随着经济复苏的不断推进,上市公司盈利同样有望持续改善,A股市场仍具备较高的投资性价比。”国信证券在研报中作出如此表述。事实上,除了机构一致唱多提振投资信心,融资客的积极行动也给投资者带来稳定感。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现,四季度以来截至11月12日,共有24个交易日两融余额处于1.5万亿元以上,期间融资净买入额达508.87亿元。巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣对《证券日报》记者表示,融资余额反映了市场的活跃度以及对风险的偏好程度。融资余额的活跃说明投资者对市场还是比较乐观的。融资资金迅速转换赛道,从非银金融、医药领域快速切换至电气设备、汽车尤其是新能源汽车板块,使得市场有了新的兴奋点,给增量资金的加仓指明了方向,成为四季度以来的重要看点。数据显示,四季度以来截至11月12日,共有23个行业呈现期间融资净买入,电气设备、电子和汽车等三行业成为融资客布局重点,期间融资净买入额均在50亿元以上,分别为69.15亿元、60.80亿元、55.64亿元,合计融资净买入额达到185.59亿元。需求的增长带来了电气设备行业景气度的回升。接受《证券日报》记者采访的沃隆创鑫投资基金经理黄界峰表示,受政策支持、平价上网推进及抢装带动,近期国内光伏、风电、特高压等“新基建”装机需求放量增长,预计下半年国内装机建设仍将平稳推进,将带动电气设备行业整体盈利能力提升。随着装机需求爆发,行业产能利用率持续上升,企业盈利改善,行业估值中枢也将逐步抬升。对于汽车行业跻身四季度以来融资净买入榜单前三位,私募排排网未来星基金经理夏风光对《证券日报》记者表示,“在消费预期升温,管理层各项促进消费政策逐渐呈现效果等因素刺激下,汽车板块基本面有望持续回暖。在汽车智能化方面,包括新能源汽车、智能驾驶等带来的行业迭代创新,使得汽车行业发展前景更为广阔。”而电子股的乐观情绪则有望一直延续。越来越多的观点认为,未来几个月将是一个值得期待的电子行情的季节,这一情况估计会延续到明年一季度。优美利投资董事长贺金龙在接受《证券日报》记者采访时表示,目前,电子行业等为多数机构看好的朝阳行业,势必有快速增长机会,四季度有望超跌反弹,但该板块往往具有较高波动性,投资者可选择创新或产品升级(微创新)带来的细分领域需求较强、估值超低和业绩优秀的个股低吸待涨。得到资金认可的电气设备、电子、汽车等行业四季度以来市场表现同样可圈可点,其中,汽车行业期间累计涨幅位居申万一级行业榜首,达到25.03%,电气设备和电子等两行业期间累计涨幅也均在10%以上,分别为11.88%、10.94%。表:四季度以来截至11月12日申万一级行业融资情况一览制表:吴珊下周如何布局?109家公司获机构密集调研,集团11只年报预喜股配置潜力凸显!集团来源:证券日报股市最钱线原创 张颖 任世碧本周(11月9日至13日),沪深两市股指呈现高开低走的态势,热点轮动较快,市场资金投资情绪有所下降。值得一提的是,机构调研热情高涨,业绩稳定增长的绩优龙头股备受关注。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现,本周,沪深两市共有109家上市公司接待了包括基金公司、证券公司、海外机构、阳光私募、保险公司、QFII等在内的多家机构调研。行业角度方面,上述本周获机构调研的109只个股主要扎堆在电子、机械设备、医药生物、化工等四行业,涉及个股数量分别为16只、14只、12只、11只。“当前市场结构化已经成为常态,板块轮动也较快,对低估值顺周期的化工、钢铁、煤炭等品种可以给予一定的网站源码关注,近期机构频繁调研的年报业绩预期向好品种值得期待。”私募排排网未来星基金经理夏风光对《证券日报》记者表示。记者进一步统计发现,上述109家上市公司中,有30家公司期间累计接待参与调研的机构家数超过10家,金龙鱼期间累计接待参与调研的机构家数居首,达到118家,弘亚数控、利亚德、国际医学(维权)、伊之密等4家公司期间均受到50家及以上机构扎堆调研,分别为73家、66家、54家、50家,埃斯顿(38家)、华阳集团(36家)、华东医药(34家)、万丰奥威(31家)和新和成(30家)等5家公司期间也均受到30家及以上机构联袂调研。出色的年报业绩预期向好或是近期机构频繁调研的重要动力。在上述本周被机构调研的109家公司中,截至目前,已有12家公司率先披露了2020年年报业绩预告,业绩预喜公司共有11家。康华生物、沃尔核材、潮宏基等3家公司均预计2020年全年净利润同比翻番;广联航空、光迅科技、通达股份、弘亚数控等4家公司2020年全年净利润也均有望同比增长20%以上;达实智能、盛讯达、梦网集团、蓝海华腾等4家公司2020年全年业绩也均有望扭亏为盈。本周机构调研的品种近期股价表现也可圈可点,上述109只个股中,有58只个股本周股价实现上涨,占比逾五成。河钢资源(29.74%)、永兴材料(15.27%)、恒逸石化(12.64%)、冠昊生物(9.93%)、太阳纸业(9.36%)、云南铜业(8.59%)、德赛西威(8.30%)和梦网集团(8.00%)等8只个股期间累计涨幅也均在8%及以上,凸显强势。同时,机构还表达了对A股跨年度行情的预判。前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示,“现在A股市场已开启了一轮上涨,从经济基本面以及从市场轮动的角度来看,出现跨年度行情还是值得期待的。首先,资金流向方面,国内资金流入主要靠一些新增的资金,包括新发行的基金数量比较多。在房住不炒的调控之下,大量的居民储蓄将向资本市场大转移,大多数投资者通过买入基金来入市,这将会给资本市场带来增量资金。其次,外资流入方面,在A股纳入MSCI指数比例越来越高,现在已经达到20%之后,外资对A股的配置需求大量增加,这将会给A股带来更多的增量资金。可以预见,坚持价值投资,只有业绩好的绩优股才具有持续增长能力,做好绩优龙头企业的股东才能真正抓住市场的机会,而近期机构密集调研的绩优股可以重点关注。”表:本周获机构调研且年报业绩预喜的个股一览制表:任世碧

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中证网讯(记者余世鹏)11月15日,亚泰前海联合基金发布市场投研观点指出,亚泰本周以来股指整体维持震荡态势。随着经济持续复苏和外围不确定性因素的逐步消除,接下来投资可继续关注经济复苏主线,尤其是其中的低估值和顺周期板块。前海联合基金分析指出,一方面,当前经济在持续复苏,叠加外围扰动因素基本落地,市场的不确定性在逐步消除;另一方面,新冠疫苗研发进度超预期,建议坚定持有三季报业绩超预期行业或板块,同时关注经济复苏主线。“截至本周五收盘,沪深两市动态PE估值在20.19倍,整体处于历史中枢水平附近,仍有提升空间。接下来可围绕‘十四五’规划优化配置结构,短期内可关注低估值和顺周期行业投资机会,如估值具有安全边际、受益经济边际修复的顺周期行业龙头,如银行、汽车、机械、化工、部分可选消费等产业龙头,以及‘十四五’期间增量明显的新能源、军工等板块。”前海联合基金说。长期配置思路方面,前海联合基金则表示,可遵循以下四大方向进行布局:一是受益于新基建、科技创新周期带来的优质龙头公司,如5G应用、云计算、网络安全、自主可控、半导体设备、工业互联网、硬件创新等领域;二是长期产业空间仍大的内需行业核心资产龙头,如消费、医药等板块;三是高端制造行业龙头,如新能源、高端装备等板块;四是估值具备安全边际、受益稳增长政策的周期行业龙头,如建材、机械等产业龙头。集团

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月内北向资金净流入A股逾300亿元 6只个股均获超10亿元净买入来源:亚泰证券日报股市最钱线原创 张颖 楚丽君进入11月,亚泰北向资金加速流入A股。截至11月13日收盘,自月初以来北向资金合计净流入306.29亿元,而整个10月份净流入只有0.23亿元。进一步看,在本月10个交易日中共有6个交易日为净流入,而本周一更是创年内净流入新高,当日净流入金额达196.99亿元。从年初至今来看,北向资金今年合计净流入1243.93亿元。具体来看, 11月以来,沪股通、深股通前十大成交活跃股榜单中合计有49只个股,有33只个股处于期间净买入状态,占比近七成;有6只个股均获得北向资金超10亿元净买入,分别为招商银行、隆基股份、上海机场、中国中免、格力电器、立讯精密。关于近期北向资金的快速流入,前海开源基金首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表示,11月份以来北上资金持续净流入,流入量非常大,近半个月以来就净流入了306亿元,远远超过十月份的净流入额,一方面说明北向资金对于当前A股市场的后市走势比较看好,此外,随着外部不确定性因素消除,A股市场有望迎来跨年度行情。国经智库首席经济学家汤黎明对《证券日报》记者表示,11月份以来,北向资金持续净流入306.29亿元,这说明了北向资金对于国内宏观经济前景持乐观态度。目前,疫情对全球各大经济体的影响仍然显著,而我国在疫情的控制方面极为成功,且有成熟的防控措施和防疫经验。目前海外投资存在极大不确定性,在此背景下,国内的资本市场受避险资金青睐,因为所有的大资金都趋向于投资在稳定和安全的政经环境中。当前我国在政治、经济、文化层面都处于安全和稳定的区间,这对于国际各类资本的入驻都有着很强的吸引力。近日,美国桥水投资公司董事长达利欧也发表了对中国资本市场看好的想法,他在中国发展高层论坛上表示,原来美元为中心的系统让我们目前整个金融体系越来越危险,我们需要去推进人民币作为储备货币。目前在世界资本市场上,没有太多的人去持有中国的资产,但是中国现在已经成为一个非常具有吸引力的资本市场,中国政府现在的一系列政策都是非常有吸引力的,而世界对这方面的重视不足。未来世界还会越来越多地关注中国,关注中国的人民币未来怎么发展。从近几年北向资金的流入趋势来看,北向资金净流入额不断攀升,具体来看,2016年净流入606.79亿元,2017年净流入1997.38亿元,2018年净流入2942.18亿元,2019年北向资金净流入金额创新高,当年净流入3517.43亿元。关于后期北向资金净流入的趋势,杨德龙认为,一方面, A股纳入MSCI国际指数的比例已经提到20%,将来在条件成熟之后还会进一步提高,这势必会吸引更多北上资金流入到A股市场进行配置。另一方面,一些指数基金要按比例来进行配置,主动基金多数都是以MSCI国际指数做业绩比较基准,所以对A股配置是有刚需的。此外,去年北向资金净流入达到3000多亿元,今年的话有可能在2000亿元左右。在未来,我认为北向资金大概率每年保持3000亿元左右的净流入。北向资金流入A股,对A股来说不仅是增量资金,更重要的是带来价值投资理念,A股市场的投资生态也会发生变化,让价值投资理念更加盛行。

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