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富祥股份股吧

作者:股票在线 来源:股票教学 浏览: 【 】 发布时间:2020-11-25 18:17:36 评论数:

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股份股15日,富祥涵盖15个成员国的区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)在RCEP第四次领导人会议期间签署。成员国的总人口、富祥经济体量、贸易总额均占全球总量约30%。与原有的“10+1”自贸协定相比,新增了中日等重要国家间的自贸关系,使区域内自由贸易程度显著提升。根据国际智库测算,2025年,RCEP可望带动成员国出口增长比基线多10网站源码.4%。华创证券指出,刚刚过去的10月份,我国外贸出口金额同比增长11.4%,增速较上月提升1.5个百分点,达到年内最高值。受益于海外市场回暖,主要国家PMI均有所回升,并且我国产品的竞争优势仍然较为明显。中远海控通过收购成为全球第三大船运公司,前三季度净利润同比增长82.4%。华贸物流以国际货运代理为基石,积极布局全球物流网络,前三季度净利润同比增长54.5%。中国外运第三季度净利润同比增长44.4%,跨境电商、空运代理及铁路代理业务需求旺盛。北部湾港在互动平台表示,RCEP的签订将有力提升中国与东盟国家以及日韩、印澳新的贸易往来,对公司外贸进出口货物吞吐量的提升起到促进作用。渤海轮渡跨境电商产品将主打日韩产品,公司已着手自建电商平台。

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港股风云 | 恒指一周仅上涨1.73% 机构:股份股杀估值是目前市场的主旋律来源:股份股每经牛眼每经记者在恒生指数上周大涨6.66%之后,本周恒生指数上涨的力度显著降低,本周恒生指数累计小涨1.73%,以26156.86点报收。虽然港股大盘本周波动并不算太大,但是科技股在本周可谓是大坐过山车,波动之大,让投资者心惊胆战。就拿“股王”——腾讯控股来讲,本周一其股价上涨1.3%并在盘中创出了每股633港元的历史新高,但是随后在周二和周三又分别大跌4.42%和7.39%,并在周四和周五又分别大涨4.72%和4.33%,结果腾讯控股股价在本周仅下跌2.03%。而很多科技网络股与腾讯控股都有相似的走势。对此,第一上海证券就指出:“现时资金似乎并非单从互联网科技股流出转投至传统经济股,而是对于整体估值偏高了的、不论是新经济股还是传统经济股,都在进行杀估值的行动过程。由此来看,杀估值调估值是目前这波行情的主旋律,而这个对于近期显著弹升起来的传统经济股,相信也是同样适用的,如汇丰控股、航空股、以及本地收租股等等,虽然都是属于传统经济股类别品种,但是在其业务未能完全恢复过来之前,现时估值依然是偏高的,不宜贸然高位跟风入市。”而市场也有另外一种声音。某香港资深投资专家撰文表示,科技股的短期局势已变得差劣,只因近日累积跌幅巨大,才会令投资者有由其后显著的回升幅度所带来的“转势”假象的错觉。中长期局势方面,科技股已变得较蓝筹股、国企股与红筹股弱,不再是最理想的持货对象。本周机构重要观点:如何看待港股银行股走出技术性牛市进入10月份以后,港股市场银行股一改之前的颓势,开始大幅反弹。连汇丰控股都大涨近3成,而这些占比很大的恒指成分股们的反弹又代表着什么?老虎证券本周就对《每日经济新闻》记者谈了他们的观点:一般来讲,在涨幅超过20%后才会被称为技术性牛市。四季度以来,工商银行H股、建设银行H股涨幅均达到这一门槛。即便是今年应欧央行之约,暂停派息,取消回购的汇丰,涨幅也是超过30%(此前最大涨幅计算)。除了市场风格切换外,盈利稳定复苏也是目前银行股走出技术性牛市的一个重要因素。从全球范围内看,相对于欧美银行业息差收窄,且利率将长期维持在绝对低位,中国银行(维权)业则处在息差稳定,资产规模不断扩大的状态,相应的头部企业盈利稳健,是银行本轮上涨的内因。这些逻辑目前来看,是具备持续性的。今年一季度疫情造成的冲击,会让包括GDP、社融在内的多项经济数据的增速,在明年达到峰值状态,有利于银行业盈利稳定复苏。一周港股一周港股大事:1、本周香港恒生指数公司表示,恒生指数成分股将由目前的50只增加至52只,另外,太古股份公司A被剔除恒生指数成分股,而百威亚太、安踏体育、美团-W加入恒生指数成分股。另外,恒生国企指数成分股也有纳入重磅企业,如下:阿里健康、中国海外发展、中芯国际、中国恒大、翰森制药、中国飞鹤、海底捞、京东-SW、网易-S。上述变动将于2020年12月7日起生效。2、腾讯控股本周发布了三季度业绩,在三季度公司收入1254.47亿元人民币,同比增长29%;同期公司权益持有人应占盈利 385.42亿元人民币,同比增长89%。3、蓝光嘉宝服务董事会宣布于2020年10月23日,该公司已取得批准127,628,860股转换H股上市及交易的上市批准。转换H股的股票已于2020年11月11日寄发予公司相关股东,而转换H股将于2020年11月12日上午九时正起开始在联交所上市。下周大事早知道:1、TCL电子、金山软件将于11月17日发布业绩情况。2、谢瑞麟将于11月18日发布中期业绩。3、中国旺旺、莎莎国际、阿里影业将于11月19日发布中期业绩。港股通标的一周涨跌幅榜:每经记者 袁东 每经编辑 吴永久富祥银行理财子公司涉权益类投资存续产品占比仅23%调研上市公司频度提升或为扩大布局作铺垫本报记者刘琪日前,股份股央行金融研究所所长周诚君在“第11届财新峰会:股份股重建全球信任”上表示,一方面,要大力发展直接融资,鼓励更多储蓄通过直接融资方式支持创新,支持国家数字化转型。另一方面,要客观正视我国商业银行长期以来占据金融体系“大头”的现状,让商业银行更多参与从储蓄转化为投资以及资本形成的过程。近年来,我国金融监管部门持续强调要大力发展直接融资,并多次明确提出多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。兴业证券研报认为,随着居民财富总额增加、人口老龄化加剧、财富分层加剧等现象,商业银行资金的属性已经悄然发生了变化,这表现为表内定期存款占比逐步下降,活期存款和表外财富、资管业务占比上升。居民负债期限拉长、风险偏好增加网站源码,这为商业银行参与权益市场创造了条件。而商业银行通过设立理财子公司向直接融资市场渗透,逐步实现间接融资体系向权益市场的导流,成为促进直接融资发展和多层次资本市场建设的重要抓手。据《证券日报》记者梳理,截至目前,已有21家理财子公司获批成立、19家理财子公司正式开业。从理财产品情况来看,据中国理财网数据统计显示,截至11月15日,银行理财子公司在售理财产品为72只,存续理财产品为2312只。具体到权益类产品来看,目前没有在售产品,存续产品共有5只,分别为工银理财有限责任公司的工银理财·工银财富系列工银量化理财-恒盛配置理财产品,招银理财有限责任公司的招银理财招卓沪港深精选周开一号权益类理财计划,以及光大理财有限责任公司的阳光红ESG行业精选、阳光红300红利增强、阳光红卫生安全主题精选。不过,部分理财子公司的混合类理财产品亦配有权益类资产,配置比例介于20%-70%区间。另据中国理财网数据统计显示,截至11月15日,存续中的银行理财子公司混合类产品为529只,在售18只。综合来看,存续的涉及权益类投资产品占比仅为23%,在售产品占比为25%。虽然从占比来看,银行理财子公司权益类投资并不算高,但是据此前银保监会披露的数据,截至2020年6月末,银行理财产品权益类资产配置规模已达到7907亿元。光大证券金融业首席分析师王一峰在接受《证券日报》记者采访时表示,银行出于稳定净值表现及产品规模的需要,短期内仍会延续泛固收类产品为主的配置思路,不会贸然大幅提升权益类比重。此外,结合银行理财募集情况来看,短久期和定开产品占比七成以上,中长久期占比相对较低,而股票投资短期波动较大、追求长期回报,与当前银行理财产品相对较短的期限结构及追求净值平稳表现的诉求有一定不匹配。《证券日报》记者注意到,银行理财子公司在今年尤其是下半年加大了对上市公司调研力度,或在为进一步扩大权益类投资进行铺垫。据东方财富Choice数据统计,年内农行理财子公司、浦发银行理财子公司、民生理财子公司、华夏理财子公司等多家理财子公司共对上市公司进行了12次调研,涉及七彩化学、京沪高铁、科大讯飞、航天宏图等11家上市公司。“从中长期来看,随着银行理财子公司逐步理顺运营模式、改进激励机制、积累投资经验、完善产品布局,同时随着居民可投资资产持续增长、投资理念更为成熟,叠加抓住机构客户拓展、养老金融业务发展与金融对外开放机遇,预计银行理财子公司将持续做大AUM(资产管理规模)并提升权益投资占比,持续为资本市场带来增量资金。”王一峰说。

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来源:富祥静观金融【广发宏观张静静(金麒麟分析师)】RCEP落地,富祥全球贸易共振、助推强资本开支周期报告摘要疫情暴发似乎触发了一种“不破不立”的力量,今年区域贸易谈判重现加速迹象,RCEP为重要成果。2009年后区域贸易协定落地数量逐年下降,加上过去10年全球呈现出“生产端持续扩张、消费端停滞不前”的格局,因此存量博弈下的逆全球化声音甚嚣尘上。但疫情暴发后双边及多边贸易谈判加速,区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)当属其中最重要成果。RCEP成员国在全球经济占比近三成,为目前经济体量最大的已落地自贸协定。目前全球包括洲内及跨洲两种自贸圈。洲内自贸合作模式包括北美区域、欧洲区域和亚太区域,目前北美自贸区(USMCA),欧盟(EU)和中国-东盟自贸区(CAFTA)等。跨洲自贸合作模式包括环太平洋伙伴关(CPTPP)、跨大西洋贸易与投资伙伴协议(TTIP,尚未达成)、国际服务贸易协定(TISA)、欧日自由贸易协定以及刚刚签署的区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)等。RCEP包括东盟10国以及中国、日本、韩国、澳大利亚及新西兰等5个非东盟成员国,经济总量占全球比重近三成,超越USMCA及欧日自贸协定成为目前已达成的自贸协议中经济体量最大的。中日韩的技术优势、东盟国家的劳动力优势以及澳新的自然资源优势将令区域内形成更加深入的捆绑式合作。协定落地后成员国间的平均关税将逐渐接近0。此外,缩小成员发展差距、给予低发展国家技术支持也是成员国间的合作宗旨。中日韩的技术优势、东盟国家的劳动力优势、澳新两国的自然资源优势乃至新加坡等国的贸易港优势将令成员国均能受益并形成更加深入的捆绑式合作。RCEP签署将具有较强的示范效应,或令TPP及TTIP加速谈判。美国总统特朗普上任后不仅对其贸易伙伴屡次税、并在上任初期就退出了由前任总统奥巴马推动的TPP,过去几年TTIP磋商也未现进展。RCEP区域内的互补性或令成员国与其他各国的合作意愿有所下降,这也将对美国新政府形成触动。假若拜登担任第46任美国总统,回归奥巴马执政框架、重返TPP及TTIP谈判可能成为其任期内关键的对外政策之一。区域内分工明确,疫情过后全球开启强资本开支周期逻辑更清晰。我们在4月16日的报告《穿越疫情系列(一):疫情过后全球或迎来一轮强资本开支周期》中首次提出,疫情冲击过后,全球将进入二战后第四轮产业转移的下半场,应对一轮强资本开支周期。疫情暴发以来越南国内投资提速表明产业转移有所提速,RCEP落地将进一步加速区域内经贸活跃度并推动全球进入强资本开支阶段。RCEP落地降低了全球贸易的不确定性,疫情受损、RCEP区域贸易相关以及强资本开支受益资产将是未来半年全球资本市场中的α。正文疫情暴发似乎触发了一种“不破不立”的力量,今年区域贸易谈判重现加速迹象,RCEP为重要成果。由世贸组织(WTO)公布的每年新落地区域贸易协定(RegionalTrade Agreements,RTA)数量可知,90年代至金融危机前为全球区域贸易乃至全球贸易的加速期,但2009年后RTA数量逐年下降。加上过去10年全球呈现出“生产端持续扩张、消费端停滞不前”的格局,因此存量博弈下的逆全球化声音甚嚣尘上。但是疫情暴发似乎触发了一种“不破不立”的力量,不但让欧盟于7月20日达成了过去20年讨论未果的统一财政,也令双边及多边贸易谈判加速,区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)当属今年贸易谈判中最重要的成果。RCEP成员国在全球经济占比近三成,为目前经济体量最大的已落地自贸协定。目前全球包括洲内及跨洲两种自贸圈。自由贸易协定及在此基础上建立的自由贸易区是区域一体化的重要载体。这种区域性安排不仅包括货物贸易自由化,还涉及服务贸易、资本流动、知识产权保护、贸易争端解决机制等更多领域的相互承诺。目前全球范围内的自贸区一般分为两种:第一种是洲内合作模式,包括北美区域、欧洲区域和亚太区域[1],目前北美自贸区(USMCA),欧盟(EU)和中国-东盟自贸区(CAFTA)为全球最大的三个洲内贸易协定圈,合计占全球GDP比重约65%。第二种为跨洲合作模式,包括环太平洋伙伴关系协定(Comprehensive Progressive Trans-PacificPartnership,CPTPP)、跨大西洋贸易与投资伙伴协议(Transatlantic Trade and InvestmentPartnership,TTIP,尚未达成)、国际服务贸易协定(Trade in Service Agreement,TISA)[2]、欧日自由贸易协定以及北京时间2020年11月15日签署的RCEP等重要成果。区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)经济总量占全球比重近三成,中日韩的技术优势、东盟国家的劳动力优势以及澳新的自然资源优势将令区域内形成更加深入的捆绑式合作。RCEP成员国包括东盟10国(新加坡、马来西亚、泰国、菲律宾、印度尼西亚、越南、缅甸、柬埔寨、老挝及文莱)以及中国、日本、韩国、澳大利亚及新西兰等5个非东盟成员国。由此,RCEP经济总量占全球比重高达29.22%(2018年数据),超越USMCA及欧日自贸协定成为目前已达成的自贸协议中经济体量最大的。根据2018年世界银行数据,RCEP签署前成员国贸易加权平均关税为3.07%。RCEP规定成员国之间 90%的货物贸易将实现零关税且最终目标是逐步消除所有货物贸易之关税,因此协定落地后成员国间的平均关税将逐渐接近0。此外,缩小成员发展差距、给予低发展国家技术支持也是成员国间的合作宗旨。我们预计中日韩的技术优势、东盟国家的劳动力优势、澳新两国的自然资源优势乃至新加坡等国的贸易港优势将令成员国均能受益并形成更加深入的捆绑式合作。RCEP签署将具有较强的示范效应,或令TPP及TTIP加速谈判。RCEP迅速落地或为疫情暴发的产物。疫情暴发以来“抱团取暖”和降低经济成本的诉求下,全球多数主要经济体都推动了易于实践的贸易协定。早在2011年就由东盟10国提出的RCEP,在经历多年谈判且于2019年11月遭遇印度退出波折的背景下在今年加速落地大概率也是疫情导致各国财政压力及经济压力上升的产物。根据我们的粗略统计包括RCEP在内今年全球已签署的自贸协定多达7个、已生效自贸协定1个、完成谈判自贸协定2个,其余仍在谈判中的自贸协定还有13个。民主党总统上台后美国或重回TPP及TTIP等协议谈判。美国总统特朗普上任后不仅对中国、欧盟及其他贸易伙伴屡次进口商品关税、并在2017年上任初期就退出了由前任总统奥巴马推动的跨太平洋伙伴关系协定(Trans-PacificPartnership Agreement,TPP),过去几年美欧的TTIP磋商也未现进展。RCEP区域内的互补性或令成员国与其他各国的合作意愿有所下降,这也将对美国新政府形成触动。假若拜登担任第46任美国总统,回归奥巴马执政框架、重返TPP及TTIP谈判可能成为其任期内关键的对外政策之一。区域内分工明确,疫情过后全球开启强资本开支周期逻辑更清晰。4月我们首次提出疫情过后全球进入第四轮产业转移下半场。我们在4月16日的报告《穿越疫情系列(一):疫情过后全球或迎来一轮强资本开支周期》中指出,二战后全球已经经历了三轮产业转移。50-60年代美国中低端产业向德国及日本等国转移;上世纪70-80年代日德中低端产业向亚洲四小龙和亚洲四小虎转移;上世纪90年代至2010年全球中低端产业向中国大陆转移。金融危机后全球正在发生第四轮产业转移,也即:中国大陆中低端产业向东盟6国(越南、缅甸、柬埔寨、老挝、菲律宾和印尼)等经济体转移,同时中国大陆承接全球中高端产业。每轮产业转移分为上半场和下半场,各10年。上半场对应弱资本开支周期,下半场对应强资本开支周期。疫情冲击过后,全球将进入二战后第四轮产业转移的下半场,应对一轮强资本开支周期。疫情令越南国内投资提速,RCEP落地将加速区域内经贸活跃度并推动全球进入强资本开支阶段。疫情暴发以来,全球多数经济体陷入经济衰退、政府杠杆率攀升的泥潭、固定资产投资增速也大幅下滑,但越南国内投资却逆势攀升。2020年1-10月美元计价的越南国内投资增速均值高达32.2%,2012-2019年均值仅为5.5%,可见疫情暴发加速了人力成本优势区域对于外资的吸引。我们认为RCEP落地意味着区域内经贸活跃度将受提振、对外资金吸引力将进一步提升、东盟6国投资亦将提速,叠加疫情暴发以来全球地产销售热,未来几年全球将进入强资本开支阶段。RCEP落地降低了全球贸易的不确定性,疫情受损、RCEP区域贸易相关以及强资本开支受益资产将是未来半年全球资本市场中的α。未来半年疫苗问世(预期)降低了货币政策加码可能,市场风格或暂时切换。疫情对全球经济形成史无前例的冲击之余也令美联储等央行采取了历史上力度最猛的宽货币政策。在此背景下,金融属性较强、受供给约束或者受益于疫情本身的资产(如铜、科技股甚至黄金等)大涨并跑赢其他资产,而受需求拖累的原油、顺周期资产则跑输。11月9日辉瑞宣布其新冠疫苗有效性高达90%[3]后的两个交易日美债曲线呈现进一步陡峭化特征,尽管随后又逐渐回到月初水平,但依然说明疫苗问世、疫情约束解除将近,经济复苏前景逐步明朗且货币政策已经难以进一步加码。该转变有望令市场风格暂时切换,高估值资产将受约束、顺周期逻辑更为明确。此外,RCEP落地降低了全球贸易的不确定性,受益于区域内贸易渗透的领域、行业甚至标的或将受关注。再者,RCEP落地及地产投资加速等因素共振下的强资本开支启动将令大宗商品、顺周期资产更有优势。[1]这里暂时将大洋洲部分国家与亚洲国家放在一起,便于归类。此外,考虑到拉美、非洲地区占全球经济比重较小,其区域合作暂不作讨论。[2] TISA:20个以上的WTO成员国(包括欧盟)进行,其中包括下面国家或地区:澳大利亚、加拿大、智利、台澎金马个别关税领域、哥伦比亚、哥斯达黎加、欧盟、香港、冰岛、以色列、日本、列支敦士登、韩国、墨西哥、新西兰、挪威、巴基斯坦、巴拿马、巴拉圭、秘鲁、瑞士、美国、土耳其。风险提示(一)全球疫情超预期(二)全球经贸结构超预期(三)RCEP落地后对成员国及全球经济的影响不及预期(四)美国大选结果超预期】棚改对基建的分流没有进一步扩大【广发宏观】信贷为何少增【广发宏观】从PPI到宏观面特征【广发宏观】疫后出口的四个特征【广发宏观】10月经济的中观结构【广发宏观】从《建议》看“十四五”规划关键词【广发宏观】发电耗煤增速放缓,织机开工率新高【广发宏观】10月PMI:哪些可关注的细节变化【广发宏观】新预算法实施条例落地带来哪些变化?【广发宏观】从10月BCI数据看企业状况【广发宏观】五中全会公报要点提示【广发宏观】如何看最新的企业盈利数据【广发宏观】从三个表述看货币政策【广发宏观】财政收入增速持续加快映射经济修复【广发宏观】GDP和疫情前的差距主要在服务业上【广发宏观】9月专项债投向:基建持平前期,棚改占比提升【广发宏观】油价波动带来PPI上行周期中的小回踩【广发宏观】融资需求偏强,供给大致中性【广发宏观】如何看待9月强劲的进出口数据【广发宏观】涨价比较集中的七个领域【广发宏观】如何看待人民币汇率走势【广发宏观】哪些行业在驱动经济:9月PMI的中观特征【广发宏观】9月PMI:复苏格局继续,服务业有所加快【广发宏观】9月BCI继续回升,中间品价格有所回落【广发宏观】工业品价格短期调整,品种间分化【广发宏观】工业利润维持高位,消费链继续改善【广发宏观】如何理解土地出让收入优先支持乡村振兴政策【广发宏观】经济修复路径:驱动趋势的七种力量【广发宏观】财政收入顺周期回升【广发宏观】经济修复斜率上升:行业结构与宏观影响【广发宏观】7-8月专项债:投向有哪些边际变化?【广发宏观】货币供给增速若触顶会影响后续经济修复吗【广发宏观】如何看通胀数据?【广发宏观】出口产业链改善是当前至明年都值得关注的线索【广发宏观】经济趋势和融资环境仍是定价的双坐标【广发宏观】8月PMI数据的中观特征【广发宏观】商务活动指数走强,小企业仍偏弱【广发宏观】高频数据映射下的8月经济【广发宏观】工业品价格修复的比较研究:2016和2020【广发宏观】企业利润为何出现高斜率修复]article_adlist-->】从BCI数据看8月经济特征]article_adlist-->】财政收入继续改善,支出节奏将进一步释放]article_adlist-->】新冠疫苗与宏]article_adlist-->】整体继续改善,结构相对微妙【广发宏观】哪些价格在加速上行,哪些价格偏弱【广发宏观】通缩期结束后的价格弹性修复【广发宏观】机电产品回暖带动出口【广发宏观】如何理解内循环【广发宏观】7月PMI和BCI数据传递的经济信号【广发宏观】持久战、双循环与锻长板:政治局会议精神理解【广发宏观】工业品和农副产品价格7月涨多跌少【广发宏观】企业盈利数据与行业景气特征【广发宏观】从一系列会议精神看下半年宏观政策【广发宏观】再论库存周期:后疫情阶段的特征与趋势【广发宏观】5-6月专项债:旧改与公共卫生高速增长【广发宏观】如何看待雨季对国内通胀的扰动【广发宏观】从衰退后期到复苏前期的逻辑转换【广发宏观】财政支出重点由抗疫转向稳投资【广发宏观】如何评价二季度经济数据【广发宏观】出口:当前表现及未来趋势【广发宏观】通缩交易与复苏交易:两种不同的资产定价特征【广发宏观】如何看雨季对建筑业新开工的扰动【广发宏观】CPI温和、PPI触底是一个合意的组合【广发宏观】容易被忽视的基本面线索【广发宏观】宏观视角下当前像历史上哪个阶段【广发宏观】30城地产成交增速转正,食品价格反弹【广发宏观】6月PMI与BCI同步走升【广发宏观】落地后的绽放:财政政策2020年中期展望【广发宏观】渐变中的潜流:通胀形势2020年中期展望【广发宏观】分化中的修复:宏观经济2020年中期展望【广发宏观】疫情后的变局:中观产业链2020年中期展望【广发宏观】财政收入继续回升,收支矛盾边际减弱【广发宏观】经济数据:亮点和改善空间在哪些部门【广发宏观】全球疫情:目前特征及对大类资产影响【广发宏观】工业品价格变化背后有哪几种力量【广发宏观】PPI同比尾部下探,但环比拐点初现【广发宏观】利率为什么会上行?【广发宏观】产业链较全的韧性:出口东边不亮西边亮【广发宏观】PMI与高频分歧,但建筑业确认加快回暖【广发宏观】中间品价格预期逐渐起来:5月BCI数据解读【广发宏观】发电量映射内需,防疫品带动出口【广发宏观】工业企业利润:特征、结构和趋势【广发宏观】政府工作报告应关注哪些点【广发宏观】财政状况继续改善【广发宏观】公共消费、旧改、基建及硬科技:年内产业政策框架【广发宏观】4月投资项目审批维持上月高增趋势【广发宏观】哪些行业在拉动工业增加值【广发宏观】宏观高频指标与股价表现【广发宏观】“旧改”与产业链脉络【广发宏观】价格数据背后的经济信号【广发宏观】宏观面压力仍在,但极端情形逐渐排除【广发宏观】4月出口为何超预期【广发宏观】从财报数据看疫情约束条件的打开【广发宏观】出口订单承压,建筑业和服务业好转【广发宏观】什么是公共消费?【广发宏观】复工率、就业与水泥价格:4月高频数据综述【广发宏观】从专项债投向的边际变化看政府投资导向【广发宏观】工业利润数据印证消费线索【广发宏观】BCI与4月经济:改善速度趋缓,需要政策助力【广发宏观】股票市场反映了哪几种宏观基本面【广发宏观】油价冲击将影响国内通胀中枢【广发宏观】专项债额度扩容节奏超前期预期【广发宏观】外商直接投资撤出中国市场了吗?【广发宏观】传统基建+新基建:政治局会议有哪些关键词【广发宏观】一季度经济数据有哪些关键信息【广发宏观】从劳动力供给角度看当前就业压力【广发宏观】积压订单交付推动出口降幅收窄【广发宏观】经济三阶段与资产定价【广发宏观】医疗卫生领域投入上升将会是中期趋势【广发宏观】价格为什么环比下降【广发宏观】激活要素市场红利:几个关注点【广发宏观】怎么看全面推开集体经营性建设用地入市【广发宏观、张静静】全球疫情新阶段:巴西、印度疫情升温的影响【广发宏观】怎样理解疫情影响下的消费周期【广发宏观】疫情下的人民币汇率:驱动因素及宏观影响【广发宏观】从3月PMI数据看微观经济【广发宏观】从高频数据看实体修复进程【广发宏观】左侧的特点【广发宏观】财政空间扩张确定,财政三架马车均有提及【广发宏观】疫情对工业景气度的冲击正在显现【广发宏观】从3月的BCI数据看微观经济【广发宏观】怎样理解这轮基建周期【广发宏观】财政收支尚未完全反映疫情影响【广发宏观】宏观面的八个问题【广发宏观】全球经济对出口的影响:测算及历史比较【广发宏观】从发电量看劳动密集型行业对经济的影响【广发宏观】对经济数据和政策逻辑的理解【广发宏观】仍处左侧,但已有积极因素积累【广发宏观】用地审批权下放体现了怎样的政策脉络?【广发宏观】就业目标与GDP目标是什么样的关系【广发宏观】社融数据的三个特征【广发宏观】价格趋势没有偏离市场预期【广发宏观】政策实质上要对冲三种力量【广发宏观】广义“新基建”占基建比重多少?【广发宏观】需求缺口、固定资产投资与新老基建【广发宏观】国内PMI属事实落地,海外PMI更为关键【广发宏观】已发行专项债投向了哪些领域?【广发宏观】疫情影响测算中的行业弹性与GDP弹性【广发宏观】财政政策力度将深度影响后续大类资产风格【广发宏观】浅析本轮疫情对通胀的影响【广发宏观】疫情影响下宏观经济政策有哪些空间?【广发宏观】疫情对宏观面的影响和以往事件性冲击有何不同【广发宏观】如何判别疫情对不同行业的影响?【广发宏观】如何中微观观测复工进度【广发宏观】疫情影响下财政政策会有哪些特征?【广发宏观】通胀:既有趋势叠加疫情初步影响【广发宏观】工业景气度可能在疫情结束后重拾回升【广发宏观】疫情对宏观经济及资产定价的影响浅析【广发宏观】经济数据、降息预期与资产风格【广发宏观】一些重要的工业原材料进口有扩大迹象【广发宏观】稳字当先:2020年银行保险业监管工作会议精神解读【广发宏观】CPI可控、PPI回升是一个友好的组合【广发宏观】专项债发行节奏明显前倾:中国经济的周期性依然存在【广发宏观】如何理解开年的降准【广发宏观】短周期第二阶段:经济企稳继续确认【广发宏观】企业利润短周期触底确认【广发宏观】关注价格变化:蔬菜、原油和铜2020的六种打开方式【广发宏观】年末财政数据暂时平淡【广发宏观】蓄势待发——2020年财政收支展望【广发宏观】如何理解经济数据的初步企稳【广发宏观】此伏彼起——2020年中观产业链展望【广发宏观】趋势轮换——2020年通胀展望【广发宏观】回归均衡:2020年宏观经济展望【广发宏观】社融数据与政策导向【广发宏观】CPI为何与市场预期有小幅差异【广发宏观】出口表现中性,内需对冲外需仍是主线【广发宏观】政治局会议如何定调2020年【广发宏观】经济边际企稳:基于PMI和BCI数据的分析一些研究心得:在新浪金麒麟最佳分析师颁奖典礼上的发言国内货币系列【广发宏观】信贷进一步收敛,社融贡献源于政府债券【广发宏观】当极地的超储率遇上新高的货币乘数【广发宏观】货币供应增速放缓初步呈现【广发宏观】警惕低利率,完善跨周期【广发宏观】本轮社融扩张的结构流向及后续线索【广发宏观】本轮社融扩张的结构流向及后续线索【广发宏观】6月社融隐含的三个关键点【广发宏观】解密中国式升降准:锚在哪儿,规则如何?【广发宏观】结构下的平衡:货币环境2020年中期展望【广发宏观】5月金融数据映射哪些变化【广发宏观】直达实体融资工具的设计原理和效果判断【广发宏观】央行可否买国债,如何购买?对财政货币化问题的梳理【广发宏观】套利驱动和偿还旧债?回应社融高增质疑【广发宏观】本轮信用扩张更多依赖基建线索融资【广发宏观】央行货币政策执行报告说了什么【广发宏观】认识央行数字货币的四个角度【广发宏观】定量测算:如果不动存款基准利率会怎样?【广发宏观】当前信用条件处于较阔状态【广发宏观】定向降准的五个为什么【广发宏观】2020年财政运行:从紧平衡到腾转扩张【广发宏观】调降OMO利率的政策指向【广发宏观】LPR换锚如何影响房贷定价【广发宏观、】降准及时雨【广发宏观】存款基准利率:为什么以及怎么调【广发宏观】如何理解1月社融数据的放量【广发宏观、】疫情发生后的首份货币政策执行报告解读【广发宏观、】如何理解五年期LPR利率的下调【广发宏观、】疫情影响下货币政策稳预期初启【广发宏观】融资需求和货币供给均基本稳定【广发宏观】如何理解存量浮动利率贷款定价换锚?【广发宏观】央行数字货币对金融体系的或有影响【广发宏观】DCEP或有运行机制【广发宏观】如何理解14天逆回购利率的调降?【广发宏观】从容不迫——2020年信用货币条件展望【广发宏观、】5年期LPR利率下降略超预期【广发宏观、】如何理解OMO利率的小幅调降?【广发宏观、】货币政策执行报告有什么信号?【广发宏观】“稳货币、宽财政”的组合将进一步形成【广发宏观】信用货币的本质是什么?【广发宏观】央行数字货币的本质是什么?【广发宏观、】MLF利率调降背后的政策逻辑【广发宏观周军芝、】行业影响大于总量,长期信号重于短期【广发宏观、】关注LPR:一些关键点【广发宏观、】社融低于预期的背后【广发宏观】基准假设仍是下半年通胀短U型【广发宏观】人民币汇率怎么看法律声明本微信号推送内容仅供广发证券股份有限公司(下称“广发证券”)客户参考,相关客户须经过广发证券投资者适当性评估程序。其他的任何读者在订阅本微信号前,请自行评估接收相关推送内容的适当性,若使用本微信号推送内容,须寻求专业投资顾问的解读及指导,广发证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。完整的投资观点应以广发证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发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原标题 仓位由降转升 私募显著增持汽车行业 私募对11月份行情的乐观态度,富祥在仓位上有着充分体现。华润信托阳光私募股票多头指数(CREFI指数)月报显示,富祥10月末,该指数成分基金的平均股票仓位为77.08%,较9月末上升了2.25个百分点,整体仓位水平高于历史均值。其中,股票持仓超过五成的基金比例为85.94%,较上月末上升1.69个百分点,同时,仓位超过八成的基金占比也维持高位。私募基金一向以追求绝对收益为目标,在调仓方面具有较大灵活性,因此仓位变动一定程度上反映了私募机构对于市场的预判。回顾此前私募调仓情况可以发现,9月私募减仓动作明显,截至9月末,CREFI指数成分基金的平均股票仓位为74.83%,较8月末大幅下降了6.17个百分点,股票持仓超过五成的基金比例为84.25%,较8月末下降了8.55个百分点。“今年前8个月,具备高确定性的龙头股涨势迅猛,成为今年以来结构性行情的主角。不过,9月和10月,抱团资金明显开始松动,这些股票出现预期之内的估值回调。尤其在10月中下旬,部分龙头股已经跌入可以买入的区间,因此公司小幅加仓。”一位私募基金经理表示。仓位由降转升的同时,私募整体乐观情绪也在提升。私募排排网近日调查结果显示,66.67%的私募基金经理认为不确定因素的消退将利好A股,年底前市场将迎来一波行情;33.34%的基金经理则偏谨慎,认为年底前行情仍具有较大的不确定性。“在宏观层面,海内外重大事件逐步落地,在流动性层面,国内外资金面仍较为宽裕,且大概率将持续一段时间,在情绪层面,市场近日风险偏好有所提升。”广州圆石投资表示,A股优质资产的慢牛时代或已开启,美股对A股的影响关联度也在持续减弱,外资对中国资产兴致渐浓。中短期来看,市场在经历两个月的调整后,有望迎来重新配置的时间窗口。领睿投资权益投资部也认为,当前国内企业基本面持续好转,货币政策仍处于松紧适度状态,宏观不确定性逐步减弱,今年四季度到明年一季度,市场仍具备经济复苏背景下的上涨潜力和契机。具体来看,消费仍是私募配置的主要方向。截至10月底,在CREFI指数成分基金的股票资产中,食品饮料是私募配置比例最高的行业,配置比例为13.85%,高于历史均值,紧随其后的是材料和资本货物板块。10月份私募整体减仓了消费和科技,同时加仓汽车、银行等行业。数据显示,私募10月持仓比例增幅最大的三个行业为汽车与汽车零部件、零售业和银行,增幅分别为1.03、0.81和0.64个百分点。华腾资产基金经理沈立权直言,随着海外事件的不确定性减弱,新能源和半导体芯片行业颇为受益,前期龙头品种的大幅上涨,也整体提升了新能源汽车行业的估值空间,因此相关行业值得关注。

五上市险企前10月保费2.2万亿元,股份股车险增速明显放缓来源:股份股金融1号院原创 苏苏截至11月15日,5家A股上市险企2020年前10个月保费收入情况已全部披露完毕。据“金融1号院”统计,中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保、新华保险这5家上市险企1-10月累计实现保费(文中“保费”均指“原保费”)收入21935.76亿元,同比增长5.16%。从各险企前10月保费同比增速来看,新华保险增速最快,达22.7%;中国人寿次之,达8.74%。引人注意的是,10月份单月,作为上市险企财险业务中占比最大的车险业务,受车险综改影响,增速明显放缓。已披露相关数据的中国平安与中国人保10月车险同比增速回落到-4%、-11%。实际上,据“金融1号院”了解,受车险综改影响,10月份车险保费同比增速出现行业性普降。就车险综改,平安产险相关负责人对“金融1号院”表示:“目前,车险综合改革进入了深水区,行业肯定会有一段时间的阵痛期,短期内行业车险保费增速可能下滑,甚至出现负增长;同时,综合成本率可能会超过100%,出现承保亏损。但我们坚信市场化改革是中国车险的最佳选择,财险行业应该坚定信念、毫不动摇的推进车险市场化改革。只有推进市场化改革才能解决车险市场长期存在的深层次矛盾和问题,车险才能进一步实现高质量发展。”寿险:新华保险增速领先上市险企保费构成中,按业务性质划分,主要分为人身险业务与财险业务。从不同上市险企来看,中国人寿、新华保险经营人身险业务;中国平安、中国太保、中国人保作为保险集团,既经营人身险业务,又经营财险业务,其中,中国平安与中国太保人身险业务比重超过财险业务,而中国人保财险业务超过人身险业务。总体来看,人身险业务对A股五大上市险企的影响最大。从人身险业务来看,5家上市险企前10月合计揽收13973.22亿元保费,同比增长4.41%(前9个月同比增速为4.79%),增速有放缓趋势。从具体公司来看,上市险企人身险保费增速延续分化趋势,新华保险同比实现两位数增长继续领跑,其余4家公司保费收入均同比实现个位数增长。具体来看,今年1-10月,受疫情因素影响,上市险企人身险业务保费增速从高到低依次为:新华保险(22.7%)、中国人寿(8.7%)、中国太保(-1.9%)、中国平安(-2.5%)、中国人保(-5%)。10月份单月,各险企人身险经营的重心开始转向备战2021年的“开门红”(人身险行业将历年1月份定为“开门红”时段),五大上市险企人身险保费同比增速也由9月份的-0.5%降为10月份的-1.66%。具体来看,10月单月,人身险保费同比增速从高到低依次为新华保险(3.5%)、中国人保(2.5%)、中国平安(-1.1%)、中国人寿(-4.7%)、中国太保(-5.7%)。就寿险业务10月份增速放缓的原因,开源证券分析师高超认为,今年十一长假是新冠疫情以来第一个可以外出旅游的假期,这造成人身险队伍推动业务的意愿较弱,业务推动受阻。另外,今年各险企提前备战2021年的“开门红”,业务重心由今年全年业务目标转向明年。银保监会人身险部前不久发布的《关于加强规范管理促进人身险公司年度业务平稳发展的通知》也指出,近期,部分人身险公司结合市场形势制定了2021年“开门红”业务发展计划,提前布局明年业务发展。国泰君安非银金融行业首席分析师刘欣琦也表示,考虑到年末时点上市保险公司的业务重心将逐步转向2021年“开门红”,预计后续累计保费增速将延续下降趋势。从上市险企人身险业务整体增速来看,今年以来保费依旧保持低增速。各上市险企的保障型产品销售在公共卫生事件高峰(金麒麟分析师)期结束后未见大的反弹,仍处于承压状态,对于保费规模在短期内的拉动作用也有限。产险:人保平安车险保费均降财险业务方面,尽管三家上市险企财险业务前10月份保费均出现同比正增长,但10月份单月有2家出现同比下滑。1-10月,三家上市险企财险保费同比增速从高到低排序依次为太保财险(14%)、平安财险(9.9%)、人保财险(2.5%),其中10月单月同比保费增速排序依次为太保财险(5.7%)、平安财险(-4.2%)、人保财险(-11.3%)。10月份财险业务增速放缓源于车险综改。9月19日,由银保监会发布的《关于实施车险综合改革的指导意见》正式实施。一直以来,车险是财险领域第一大业务,车险综改对财险业务影响巨大。2019年,我国车险承保机动车达2.6亿辆,保费收入8189亿元,占财险保费的63%。泰康在线副总裁左卫东对“金融1号院”表示,车险综改将导致车险市场保费规模下降。综改后车险行业千亿级保费的减少,就是让利给消费者的。从成本结构看,对险企来说,这次改革带来的直接结果是赔付率上升、费用率下降,改变了车险的成本结构,这就要求险企:一是放弃粗放式经营,具有更强的风险识别能力,对不同风险的客户能做到差异化定价,二是提升内部管理效率,降低管理成本。就未来车险行业发展趋势,一家中型财险公司车险业务负责人也对“金融1号院”表示,实施车险综改后,市场格局的变化将使财险公司面临着更加激烈的市场竞争,从而影响主体的经营模式,但上市险企等大中型险企具有一定的业务选择、定价、风险管理、服务、成本控制等方面的优势。富祥

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