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002649博彦科技股吧

作者:股票操作 来源:股票市场 浏览: 【 】 发布时间:2020-12-05 06:48:59 评论数:

摘要 【航空航天板块超额收益明显】从国防军工行业细分领域今年以来的表现来看,博彦航空装备及航天装备子行业表现最好,博彦航空装备子行业在7月份以来表现尤为强劲。   从国防军工行业细分领域今年以来的表现来看,航空装备及航天装备子行业表现最好,航空装备子行业在7月份以来表现尤为强劲。  从年内军工股表现来看,涨幅居前的个股更多的分布在航空航天板块。截至11月24日收盘,爱乐达、晨曦航空、洪都航空、航发动力年内分别累计上涨254.00%、192.76%、174.39%、101.33%;北斗星通、航天发展、航天电器年内分别累计上涨126.90%、101.86%、99.95%。  从板块情况来看,航空航天指数年内累计上涨48.68%,相较国防军工行业(上涨40.35%)涨幅更大,这意味着航空航天板块具有更大的超额收益。  为何航空航天板块相对军工其他板块表现更好?分析人士表示,航空产业链景气度持续提升,上市公司整体业绩增长,部分公司超预期增长是主因。根据三季报数据,中航沈飞、中航飞机、洪都航空、航发动力、航发控制等上市公司三季度业绩增长显著。  中航证券表示,军用航空装备有望维持高度景气,此外,航空工业集团持续推进国有资本公司投资公司试点改革,股权激励、资产重组等资本运作,为相关上市公司带来实质性利好,提升企业核心竞争力。同时我国航天产业未来将进入一个国家队与商业航天齐头并进的快速发展期。  最近五个交易日,申万一级国防军工累计上涨6.82%,涨幅位居申万一级行业第二位。从主力资金层面来看,数据显示,最近五个交易日国防军工行业吸引主力资金净流入19.52亿元,仅次于银行和有色金属行业。个股中,近五个交易日,洪都航空、航发动力、中航飞机、航发科技、中航沈飞主力资金净流入额居前,分别净流入4.87亿元、3.52亿元、2.70亿元、2.29亿元、1.65亿元,均为航空航天个股。(文章来源:中国证券报)

原标题:科技沪指收复3400点煤炭股领涨 顺周期概念股火爆 摘要 【沪指收复3400点煤炭股领涨 顺周期概念股火爆】11月23日早盘指数震荡上行,科技午后整体冲高回落,沪指收涨逾1%重返3400点。截至当日收盘,上证指数涨1.09%,报3414.49点,深证成指涨0.74%,报13955.28点,创业板指涨0.72%,报2686.36点。盘面上看,煤炭股领涨,顺周期概念股全线火爆。 11月23日早盘指数震荡上行,午后整体冲高回落,沪指收涨逾1%重返3400点。截至当日收盘,上证指数涨1.09%,报3414.49点,深证成指涨0.74%,报13955.28点,创业板指涨0.72%,报2686.36点。盘面上看,煤炭股领涨,顺周期概念股全线火爆。盘面上看,疫情后经济复苏拐点或已临近,顺周期概念股全线火爆,煤炭、染料、水泥、有色等板块均大幅走强;午后金融板块发力,券商股率先走高,中金公司拉升涨停,互联网金融板块跟涨,新力金融一度封板;白酒股强者恒强,贵州茅台早盘涨逾5%,金种子酒、老白干酒、伊力特等封板;汽车板块盘中多次拉升,小康股份、北汽蓝谷、江淮汽车等封板。当日领涨两市的煤炭板块,板块指数飙升收涨近5%,截至收盘,郑州煤电、大同煤业、西山煤电、兖州煤业相继涨停,其余个股纷纷跟涨。天风证券表示,东北西北等地区降温降雪,华东部分地区气温也降,居民用电和供暖需求提升,火电耗煤负荷增加,目前华南部分电厂进口煤配额已经耗尽,沿海电厂库存和日耗均未达到高位,预计后期仍有补库空间。安信证券指出,市场依然在震荡向上的格局中。在中国经济持续复苏,“顺周期”将有望继续成为A股市场行情主线,其中特别注意需求端有自身库存周期与行业周期逻辑,供给端有收缩或产能退出的方向,这些方向持续性可能超越市场预期。中金公司表示,从指数价格走势和形态来看,上证指数自今年7月以来一直在震荡中枢内运行;11月初在中枢下沿位置开始日线级别反弹,近期则再度临近中枢上沿,随着指数进入筹码集中区域或将遇到一定上行阻力。目前更倾向于认为上证指数自今年3月以来的周线上涨有望延续,也意味着指数周线收盘价将突破3400点,而实现向上突破则需要落后板块的发力,投资者对增长预期出现边际修复,价值风格更容易成为驱动力,因此金融、周期等板块或将有阶段性表现机会。中信证券认为,11月A股已经进入轮动慢涨期,而顺周期板块是其间最重要的领涨主线,市场共识也将不断强化。建议围绕周期品和可选消费板块,继续强化对顺周期品种的配置。(文章来源:广州日报)原标题:博彦人民币汇率又创新高!博彦发生什么事?新一轮上涨又要来? 摘要 【人民币汇率又创新高!发生什么事?新一轮上涨又要来?】随着中美利差再度走阔触及历史高点249个基点,人民币似乎又迎来新一轮上涨动能。截至11月23日20时,境内在岸市场人民币兑美元汇率触及6.5642,离上周末创下的29个月以来新高6.5406并不遥远。(21世纪经济报道) 随着中美利差再度走阔触及历史高点249个基点,人民币似乎又迎来新一轮上涨动能。截至11月23日20时,境内在岸市场人民币兑美元汇率触及6.5642,离上周末创下的29个月以来新高6.5406并不遥远。“如今外汇市场几乎听不到看跌人民币的声音,绝大多数对冲基金与资管机构都在讨论年底人民币兑美元汇率能否突破6.4整数关口。”布朗兄弟哈里曼(BBH)全球外汇策略主管Marc Chandler指出。这背后,一是美国疫情卷土重来令明年一季度美国经济极有可能重回衰退,令全球投资机构纷纷转投人民币资产避险;二是中国国债收益率与中美利差双双走高,又给他们创造绝佳的加仓人民币资产与买涨人民币机会。值得注意的是,随着人民币汇率迭创新高,中国银行业自身与代客结售汇呈现双顺差状况。国家外汇管理局在11月20日发布最新统计数据显示,10月份国内银行业自身结售汇顺差达到130亿美元,代客涉外收付款顺差则达到251亿美元。一位华尔街对冲基金经理向记者表示,双顺差数据让对冲基金意识到,当前企业、个人、金融机构等市场参与者对人民币持续上涨均相当乐观,令他们加码买涨人民币力度更加胸有成竹。国家外汇管理局副局长兼新闻发言人王春英表示,当前市场主体呈现“在汇率下跌期间结汇、在汇率上涨期间购汇”的理性交易模式,汇率预期保持稳定。多位国内银行人士向记者表示,上周以来投机押注人民币快速飙涨套利的企业正在持续减少——越来越多外贸企业要么趁着人民币汇率上涨突破6.6,提前加大购汇力度锁定汇兑成本;要么通过远期掉期交易对冲潜在的汇率波动风险,避免大量运营资金在外汇市场“裸奔”。“这表明人民币汇率持续上涨迭创新高之际,市场主体的自行逆周期调节也在加强,令人民币汇率趋于在合理区间平稳双向波动。”一位国有大型银行外汇交易员向记者指出。中美利差走阔推动人民币升值记者多方了解到,上周以来人民币汇率之所以掀起凌厉涨势,一度触及过去29个月以来新高6.5406,一是得益于区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)签订令人民币国际化进程提速,二是受益于中美利差再度走阔触及历史高点。具体而言,一些企业信用债相继遭遇兑付违约风波拖累市场投资偏好下降,推动上周国债与政策性银行金融债收益率双双走高。尤其在2020年11月19日,10年期中国国债收益率一度上涨触及3.34%,突破关键价位3.3%;10年期国家开发银行金融债收益率则上涨至3.78%。这反而令众多海外资本借机加仓中国国债同时,令对冲基金看到买涨人民币获利的新契机。毕竟,上周美国国债收益率回落至0.85%附近,导致中美利差再度走阔至历史高点249个基点附近,吸引多家全球大型资管机构迅速加仓人民币国债,博取更可观的无风险中美利差收益。一位欧洲大型资管机构亚太区首席代表向记者透露,在上周中美利差再度走阔触及249个基点期间,他们加仓逾2500万元中国国债与国家开发银行金融债。但是,他们的加仓力度在业界不算高。因为他听说有国际资管机构一口气加仓逾6000万元中国国债。“我们的加仓举措,令不少海外对冲基金有了新的解读。”他告诉记者。由于欧美疫情卷土重来导致欧美国家央行可能加码货币宽松力度令欧美负利率债券规模进一步增加,因此对冲基金认为这些大型资管机构势必借中美利差走阔持续加仓人民币国债以寻求更稳健可观的正回报,其结果是他们纷纷赶在资管机构前,大举买涨人民币。一位香港银行外汇交易员表示,上周以来,部分对冲基金与海外资管产品买涨人民币的力度较以往更加激进——部分激进对冲基金已经买入12月底到期,执行价格在6.35-6.4的人民币看涨期权;此外不少海外资管产品在加仓人民币国债同时,还买入明年3月底到期、执行价格在6.3附近的人民币掉期交易头寸。他认为,这与市场普遍预期美联储可能很快出台新的QE措施以加大中长期美债购买力度,存在着密切关系——因为此举导致10年期美债收益率再度回落,以及中美利差持续走阔,令这些对冲基金与资管产品更加激进。Brandywine Global Investment Management负责人 Jack McIntyre认为,当前华尔街普遍认为,美联储将在最新的货币政策会议上,调整每月800亿美元的QE购债方向,即将更多QE资金用于购买长期美国国债以提振经济。Marc Chandler向记者透露,一直以来,人民币汇率涨跌与中美利差高低有着较强的正相关性。只要中美利差有望走阔,对冲基金买涨人民币的热情就会水涨船高。“尽管5月以来人民币兑美元汇率涨幅已超过8%,若未来一年美元继续贬值4%,多数对冲基金仍坚信人民币有逾5%的上涨空间。”他表示。企业逆周期调节力度加大值得注意的是,随着人民币汇率持续上涨,越来越多国内外贸企业纷纷开启“逆周期调节”。“上周末在岸人民币汇率一度触及29个月新高6.54之际,企业高层要求我们迅速加大购汇力度——尽快将未来6个月的80%对外付款额先兑换成外币。”一位外贸企业财务总监告诉记者。这在以往是不可想象的。过去两个月人民币汇率上涨突破6.7时,他们建议企业高层加大购汇力度,每次得到的回应都是“再等等,人民币还会涨”。在她看来,这背后,是企业高层认为当前汇价令企业节省逾6个百分点汇兑成本,远远超过原先设想的外汇套期保值策略收益,因此“见好就收”心态主导了企业购汇策略。一位股份制银行对冲业务部门主管也向记者直言,11月前3周加大购汇力度的外贸企业明显增加,不少选择观望(押注人民币汇率上涨套利)的外贸企业在上周人民币汇率创下29个月新高时,都主动接触银行协商加大购汇力度。“通过调研发现,这些外贸企业之所以选择加大购汇力度,一是不少企业家认为当前人民币汇率已充分反映中美关系趋于缓和的市场预期,因此趁着汇率上涨纷纷落袋为安;二是过去6个月人民币持续上涨逾8%,不少企业也认为购汇环节的汇兑收益相当丰厚,不如”见好就收。在他看来,随着企业自主逆周期调节力度加大,未来银行结售汇与代客涉外结售汇未必会持续保持双顺差状况。原因是外贸企业购汇力度增加,将压缩银行代客涉外结售汇顺差。“不过,双顺差状况改变,未必会对人民币汇率持续稳健上涨构成负面冲击。”这位股份制银行对冲业务部门主管表示。近年来,中国国际收支已形成新的平衡态势,即企业、个人、海外投资机构的资金跨境进出呈现有进有出、有来有往的自主平衡状况,令外汇市场供需关系持续保持平稳均衡,也驱动市场汇率预期趋于稳定。Marc Chandler认为,疫情以来,企业与个人的汇率操作,对人民币汇率波动的影响力趋降,反而是金融机构的定价话语权持续提升。过去6个月以来,正是全球金融机构的持续看涨,令人民币汇率始终走在迭创新高的轨迹上。(文章来源:21世纪经济报道)

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原标题:科技期指持仓大幅回升 摘要 【期指持仓大幅回升】周一A股市场延续上周涨势继续回升,科技同时市场热点纷呈,周期股涨幅居前,“煤飞色舞”行情再现,同时金融股也有较好表现,带动指数一路上行,最终上证综指收报3414.49点,重回3400点上方。期指全线上扬,但涨幅略有不同,其中IH走势突出,主力合约涨幅为1.79%, IF主力合约涨幅也超过1%,IC相对滞涨,主力合约仅上涨0.85%。基差方面,其中IH及IC贴水继续收窄,IF贴水小幅扩大。截至收盘,IF、IH及IC主力合约分别贴水10、0.2和38.9点。(期货日报) 周一A股市场延续上周涨势继续回升,同时市场热点纷呈,周期股涨幅居前,“煤飞色舞”行情再现,同时金融股也有较好表现,带动指数一路上行,最终上证综指收报3414.49点,重回3400点上方。期指全线上扬,但涨幅略有不同,其中IH走势突出,主力合约涨幅为1.79%, IF主力合约涨幅也超过1%,IC相对滞涨,主力合约仅上涨0.85%。基差方面,其中IH及IC贴水继续收窄,IF贴水小幅扩大。截至收盘,IF、IH及IC主力合约分别贴水10、0.2和38.9点。量能方面,交割结束之后,期指持仓明显回升,三个品种当日共计增仓34395手,总持仓升至491441手。期指各品种持仓均有不同程度增加,其中IF持仓增加近19000手至193291手,IH持仓增加8637手至69515手,IC持仓增加6777手至228635手。主力持仓方面,由于市场活跃度提升,各品种多空主力持仓均有所恢复。其中,IF多空主力双双增仓,多头增6182手,空头增8059手,净空持仓升至23151手。IH多头增仓3831手,空头增仓4828手,净空持仓升至9600手。IC多空主力增仓幅度相当,多头增4049手,空头增4327手,净空持仓小幅增至21011手。具体席位方面,伴随指数继续走高,IF多数席位持仓较上周五均有一定程度变化。多头方面,广发期货多头增仓238手,净多持仓升至1898手,天风期货多头增仓319手至1975手,摩根大通期货多头增仓160手至4741手,同时也有部分席位多头出现减仓,以瑞银期货为例,其多头减仓252手至6299手。空头方面,平安期货空头增仓400余手至4041手,招商期货空头增仓141手至2098手,银河期货空头增仓888手,净持仓由多翻空,净空83手,与此同时,中信、国富期货等席位空头持仓有所下滑,其中中信期货空头减仓173手,净空持仓降至8803手。总体来说,与上周五相比,期指总持仓明显提升,各品种主力持仓也呈现增仓态势。整体看,经过前期连续上涨,期指短期涨势可能放缓。(作者单位:永安期货)(文章来源:期货日报)原标题:博彦人民币升值对出口的负面影响有限 5月27日,博彦人民币在岸汇率最低达到7.1775。此后人民币汇率节节走高,11月18日,在岸人民币对美元汇率收报6.5590元,离岸人民币盘中则一度升破6.54.11月23日,人民币对美元中间价上调了67个基点,但是仍然维持为6.5719,可以说人民币汇率正式进入了6.5时代。目前许多出口企业强烈感受到人民币汇率迅速走高的压力。笔者以为,总体上看,人民币升值对于中国出口的负面影响有限,对中国经济健康发展的正面作用大于负面作用。首先,人民币升值对出口带来的负面作用,可以通过结算币种的调整加以抑制。人民币升值之后,如果交易采用人民币结算,则国内出口商的利润不会受汇率影响,但是国外进口商的成本会提高。这时候会抑制国外采购。如果交易采用进口国货币,则国外进口商的成本不会受汇率变动影响,但是国内出口商的利润会减少。一般情况下,出口商利润不会超过10%,甚至只有5%-6%的水平。所以,人民币汇率只要上升5%-6%,出口商就可能陷于亏损。但是,这个问题并非不能解决。通常出口商可以倒逼自己的上游,通过提升国内整条供应链的效率,将汇率上升所带来的成本提升由整条供应链共同分摊,从而保障出口。而且人民币汇率升值也有利于降低进口成本。另外,进出口双方还可以约定以一个相对比较稳定的外币加以结算,从而共同分摊人民币升值的风险。环球银行金融电信协会(SWIFT)数据显示,9月份欧元自2013年以来首超美元,成为全球第一大活跃货币;人民币全球支付份额有所下降,占比由8月的1.97%降至1.66%,这是今年4月以来的最低水平。这在一定程度上反映了进出口双方对于美元贬值及人民币过快升值风险的趋避。其次,人民币升值对出口的影响有限。此轮人民币汇率升值属于出口带动。4月份以来,中国对外出口持续保持较高增长。这是因为3月份之后,国内疫情控制较好,生产较快步入正轨。与此同时,国外多个地区则面临疫情挑战,正常生产尚未完全恢复,供应链遭受严重冲击。为保障必要的物资供应,不得不增加从中国的进口。这种进口具有较强的刚性,不可能因为人民币汇率升值导致进口成本有所提高而大幅减少,因而影响力度有限。下一步,中国可以加快科研开发及国内产业链的升级增效,不断提升中国产品的国际竞争力,部分抵消人民币升值的影响。第三,人民币汇率此轮升值周期不会长期持续。当前国际上疫苗开发进展较快,辉瑞(Pfizer)和默德纳公司(Moderna)皆宣称其疫苗有效率达到90%以上。美国宣布将在明年4月份之前完成全部国民的疫苗注射。随着疫苗的加紧生产和疫情得到控制,各国生产逐渐恢复,国际金融市场步入常态,人民币此轮升值周期也将结束,大概率会出现一定的调整。当然,我们还必须要意识到,中国正在逐渐跨越有意识追求贸易盈余的发展阶段。中国是个大国,不适用国际贸易的“小国模式”,单纯扩大出口及出口盈余的发展空间有限,而且必将遭到一定反弹。出口导向为主的贸易模式正在逐渐让位于进出口并重,国内大循环为主的发展模式,进口驱动的作用将逐渐超越出口驱动。作为国内的出口商而言,当然希望出口越多越好,增长越快越好。但就中国的长远发展而言,贸易平衡更加符合中国的整体利益。当前,人民币进入长期升值周期的趋势已经相当明显。人民币合理升值有利于鼓励进口,并且通过进口带动出口,长远来看对扩大出口、推动国家经济健康发展更加有利。(文章来源:21世纪经济报道)摘要 【香港恒生指数高开高走 石油股大涨 中石化涨近6%】香港恒生指数开盘开盘走强,科技截止发稿,科技恒指上涨1.52%,报26692.40点。石油股大涨,中海油田服务涨逾7%,中石化涨近6%,中国海洋石油、中国石油股份均涨逾4%。 香港恒生指数开盘开盘走强,截止发稿,恒指上涨1.52%,报26692.40点。石油股大涨,中海油田服务涨逾7%,中石化涨近6%,中国海洋石油、中国石油股份均涨逾4%。 展望后市,瑞银财富认为,新冠疫苗有机会面世、环球及中国经济复苏、财政刺激及极低利率等持续对资产价格构成支持,但MSCI香港指数自三季度至今反弹逾10%,已经体现不少利多因素,估值水平不算吸引。当前港股远期市盈率略高于5年平均值,市净率则接近5年平均值。估计MSCI香港指数明年盈利增长强劲反弹21%,意味2019至2022年间每股盈利年增长预期5%至6%。但基于基本面缺乏亮点,限制了估值显著走高,港股明年预计将温和上涨8%至10%。 招商基金指出,目前港股相较于A股的投资性价比处于历史高位,长期看好港股市场具有资产稀缺性的新经济板块,以及中概股回归受益的板块。在外围不确定因素逐步落地后,国内经济渐进复苏是接下来的投资主线。从中长期的角度来看, 在“弱美元、稳人民币”趋势下,港股中资股的盈利确定性高、低估值的优势明显,长期看好港股市场具有资产稀缺性的新经济板块,以及中概股回归受益的板块。 配置方向上,招商基金建议遵循以下三大思路进行行情布局:一是,顺周期板块具备较好盈利确定性,可遵循制造业投资修复主线,关注先进制造业板块,以及金融板块中性价比较高的银行业。二是,随着投资者风险偏好回升,前期受压制的半导体和消费电子板块,有较好的修复空间。三是,随着消费数据持续回暖,疫苗进程超预期也会对可选消费有进一步的催化作用,关注汽车、餐饮、博彩等板块。 艾德证券继续看好港股市场长期价值回归的趋势,并看好在大宗商品、香港本地股、内地大型传统行业、科技公司和消费品公司上的机会。相信随着战胜疫情愈发临近,香港经济将愈发企稳复苏,带动相关行业估值修复。 高盛预计,新冠肺炎疫苗有望短期内面世、中国经济料可大幅反弹以及“十四五”规划带来的新机遇等多项利好因素涌现,看好明年中资股表现,估计2021年中资企业盈利增长达20%,维持对H股“增持”评级。预测恒指明年底目标为29700点,较现价有12%潜在升幅。 银华沪港深增长基金经理周大鹏表示,港股市场当下估值水平在全球主流资本市场中最低,且在不断引进代表内地经济新方向的互联网、科技、医药龙头公司到香港上市,因此,维持对港股市场的乐观判断,香港市场依然是全球范围内性价比较好的投资选择。 景顺长城沪港深领先科技基金经理詹成认为,后续港股会有超额收益,因为港股性价比高,且南下资金持续涌入,海外资金逐步回流,流动性利好港股。同时,新兴产业公司积极到港股上市,中概股大量到港股二次上市,优化了港股市场结构,让港股更具成长性。 浙商沪港深基金经理刘宏达表示,在“弱美元、强人民币”的汇率环境下,叠加港股中资股盈利低预期、低估值的优势,港股目前处于极佳的配置窗口。 中信证券分析,三大优势助力港股回升。1)估值的绝对优势。美股权重占比达58%的MSCI ACWI当前动态估值为23.1倍,接近十年以来最高水平;而港股(恒指和国企指数:13.3和9.9倍)估值仍处于历史较低位置。2)中概回归+指数纳入放开,改变市场“双低”格局。近期中概股“回归潮”明显加速,恒指与国企指数已经允许纳入同股不同权和二次上市企业,将彻底改变港股“低估值+低增长”的格局。3)南向资金及外资持续增配港股市场。随着大选结果基本落地、中美短期博弈氛围得到缓和,避险情绪消退将驱动外资流入港股市场;南向资金年初至今净流入已超过5000亿元,此趋势也有望延续。 摩根士丹利发表报告表示,将港股评级调高至“增持”,明年底目标价亦调升至28700点,国指目标价亦升至11400点。继续看好中国及日本股市前景,预期中国股市会继续跑赢大市,但幅度不及2020年。大摩重申,看好互联网、非必需消费品、原材料及工业股,予该行业“增持”,亦调高医疗保健股至“增持”;能源及金融股则维持“减持”;下调科技硬件及半导体股至“与大市同步”。 兴业证券全球首席策略分析师张忆东认为,2021年港股将迎来久违的指数牛市。经济复苏、价值重估,有利于目前价值股占比大的恒指、恒生国企指数;港股性价比好于A股和美股。港股恒生指数和恒生国指正发生脱胎换骨的进化。随着指数编制规则的改变,预计恒生指数的行业市值结构在三年内将可堪比标普500指数。投资策略方面,应该遵循“价值重估、成长驱动,做多中国、港股更佳”。 博时基金首席宏观策略分析师魏凤春维持港股在接下来12个月的时间之内有望出现盈利修复驱动的上涨行情判断不变。结构上,重点关注低估值而且存在补涨动能的金融板块,如银行和保险等。其它受益于经济复苏、人民币升值的部分周期及消费板块也值得重点关注,例如造纸、汽车及零售板块。 嘉实基金指数部投资总监陈正宪表示,新经济纳入叠加低估值优势,港股配置价值凸显。当前AH溢价指数正处于近四年以来的高位水平,与此同时,恒生H股指数估值不足12倍,具有较高性价比。从全球几个主要股票市场横向来看,恒生H股指数市盈率最低,其滚动市盈率甚至比15倍的沪深300还低。不断流入香港市场的南向资金在一定程度上也反映了对港股的认可。(文章来源:东方财富研究中心)

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原标题:博彦管理汇率波动风险需用好市场化手段 今年6月以来,博彦人民币对美元连续升值,累计幅度超过8%,引起各方面的高度关注。汇率是两国货币的比价,由两国经济基本面、政策周期和市场预期等变量的相对变化决定,本轮人民币汇率升值的驱动因素主要有三个方面。首先,面临突如其来的新冠肺炎疫情冲击,我国统筹做好疫情防控和经济社会工作,做到了有效防控和经济恢复“两个率先”。同时,整体通胀温和,就业状况持续改善,经常项目小幅盈余,防范和化解重大风险取得实质性进展。而根据国际货币基金组织预测,美国经济今年预计下降4.3%,要到后年才能回到疫情前的水平。其次,与主要经济体宽松政策易进难退、非常规政策常态化不同,我国宏观政策空间较大,货币政策有条件逐步回归正常。11月中旬以来,我国十年期国债利率回升至3.3%左右,同期美欧日本十年期国债利率一度降至0.83%、-0.54%和0.017%,中外利差有所扩大。此外,美国新的财政刺激计划迟迟不能出台,更需宽松货币政策保持甚至加大对经济运行的支持力度。再次,我国金融开放和人民币汇率改革进一步提振对人民币资产的信心。今年初,虽然遭遇疫情冲击,但中国经济展现出了强大韧性,人民币汇率也走出了与其他新兴经济体货币汇率不一样的路径。与此同时,我国金融开放的承诺陆续兑现,境内外资本市场连通度上升,三大债券指数纷纷纳入中国债券,加上主要货币流动性宽松,国际投资者增加中国资产配置的意愿上升,相关资金流入也会推高人民币汇率。人民币汇率短期快速提高,也引发了一些担忧,比如是否会冲击出口企业,拖累经济复苏。要考虑人民币汇率升值是否会对实体经济造成影响,要多关注多边汇率,即人民币有效汇率。按照与主要贸易伙伴的贸易额作为权重计算,6月初至11月中旬,人民币有效汇率升值大约4%左右,升值幅度相对温和。6月到10月,我国出口整体增速有所加快,但对主要贸易伙伴的出口有涨有跌。6月以来,人民币对欧元、日元分别升值1.6%和5.1%。若从年度平均看,今年以来人民币对美元、欧元和日元分别贬值了0.6%、1.7%和2.4%。所以,总体上看,多边汇率变化与出口增长态势大体相适应,并没有升值过头,人民币汇率近期走势更多呈现出双向波动幅度扩大的特点。人民币汇率波动幅度扩大,是汇率形成机制市场化改革、发挥汇率稳定器功能的自然结果,未来随着短期资本流动规模的增加,汇率双向波动将成为新的常态,各方面需要做好管理汇率波动风险的准备。一是汇率定价机制要更加灵活,更大程度发挥市场主体自主报价的功能作用。二是加快完善外汇市场,丰富参与主体,为企业规避风险提供更多工具。三是发挥国内资本市场的“池子”作用,提高市场的深度、广度,增加对流入资金的长期吸引力。四是市场运行过程难免会出现一些“羊群行为”,需要完善资本金、负债比率、流动性比例、货币错配程度管理,不断丰富宏观审慎管理工具箱,实现资源跨境配置效率改善、开放条件下风险防控、人民币国际地位提升的有机统一。(文章来源:经济参考报)摘要 【香港恒生指数开盘上涨0.87% 石油股、科技有色板块继续强势】香港恒生指数开盘上涨0.87%,科技报26819.96点。石油股、有色板块继续强势,中石油、中石化皆升超2%,中国铝业高开逾3%。 香港恒生指数开盘上涨0.87%,报26819.96点。石油股、有色板块继续强势,中石油、中石化皆升超2%,中国铝业高开逾3%。展望后市,瑞银财富认为,新冠疫苗有机会面世、环球及中国经济复苏、财政刺激及极低利率等持续对资产价格构成支持,但MSCI香港指数自三季度至今反弹逾10%,已经体现不少利多因素,估值水平不算吸引。当前港股远期市盈率略高于5年平均值,市净率则接近5年平均值。估计MSCI香港指数明年盈利增长强劲反弹21%,意味2019至2022年间每股盈利年增长预期5%至6%。但基于基本面缺乏亮点,限制了估值显著走高,港股明年预计将温和上涨8%至10%。招商基金指出,目前港股相较于A股的投资性价比处于历史高位,长期看好港股市场具有资产稀缺性的新经济板块,以及中概股回归受益的板块。在外围不确定因素逐步落地后,国内经济渐进复苏是接下来的投资主线。从中长期的角度来看, 在“弱美元、稳人民币”趋势下,港股中资股的盈利确定性高、低估值的优势明显,长期看好港股市场具有资产稀缺性的新经济板块,以及中概股回归受益的板块。配置方向上,招商基金建议遵循以下三大思路进行行情布局:一是,顺周期板块具备较好盈利确定性,可遵循制造业投资修复主线,关注先进制造业板块,以及金融板块中性价比较高的银行业。二是,随着投资者风险偏好回升,前期受压制的半导体和消费电子板块,有较好的修复空间。三是,随着消费数据持续回暖,疫苗进程超预期也会对可选消费有进一步的催化作用,关注汽车、餐饮、博彩等板块。艾德证券继续看好港股市场长期价值回归的趋势,并看好在大宗商品、香港本地股、内地大型传统行业、科技公司和消费品公司上的机会。相信随着战胜疫情愈发临近,香港经济将愈发企稳复苏,带动相关行业估值修复。高盛预计,新冠肺炎疫苗有望短期内面世、中国经济料可大幅反弹以及“十四五”规划带来的新机遇等多项利好因素涌现,看好明年中资股表现,估计2021年中资企业盈利增长达20%,维持对H股“增持”评级。预测恒指明年底目标为29700点,较现价有12%潜在升幅。银华沪港深增长基金经理周大鹏表示,港股市场当下估值水平在全球主流资本市场中最低,且在不断引进代表内地经济新方向的互联网、科技、医药龙头公司到香港上市,因此,维持对港股市场的乐观判断,香港市场依然是全球范围内性价比较好的投资选择。景顺长城沪港深领先科技基金经理詹成认为,后续港股会有超额收益,因为港股性价比高,且南下资金持续涌入,海外资金逐步回流,流动性利好港股。同时,新兴产业公司积极到港股上市,中概股大量到港股二次上市,优化了港股市场结构,让港股更具成长性。浙商沪港深基金经理刘宏达表示,在“弱美元、强人民币”的汇率环境下,叠加港股中资股盈利低预期、低估值的优势,港股目前处于极佳的配置窗口。中信证券分析,三大优势助力港股回升。1)估值的绝对优势。美股权重占比达58%的MSCI ACWI当前动态估值为23.1倍,接近十年以来最高水平;而港股(恒指和国企指数:13.3和9.9倍)估值仍处于历史较低位置。2)中概回归+指数纳入放开,改变市场“双低”格局。近期中概股“回归潮”明显加速,恒指与国企指数已经允许纳入同股不同权和二次上市企业,将彻底改变港股“低估值+低增长”的格局。3)南向资金及外资持续增配港股市场。随着大选结果基本落地、中美短期博弈氛围得到缓和,避险情绪消退将驱动外资流入港股市场;南向资金年初至今净流入已超过5000亿元,此趋势也有望延续。摩根士丹利发表报告表示,将港股评级调高至“增持”,明年底目标价亦调升至28700点,国指目标价亦升至11400点。继续看好中国及日本股市前景,预期中国股市会继续跑赢大市,但幅度不及2020年。大摩重申,看好互联网、非必需消费品、原材料及工业股,予该行业“增持”,亦调高医疗保健股至“增持”;能源及金融股则维持“减持”;下调科技硬件及半导体股至“与大市同步”。兴业证券全球首席策略分析师张忆东认为,2021年港股将迎来久违的指数牛市。经济复苏、价值重估,有利于目前价值股占比大的恒指、恒生国企指数;港股性价比好于A股和美股。港股恒生指数和恒生国指正发生脱胎换骨的进化。随着指数编制规则的改变,预计恒生指数的行业市值结构在三年内将可堪比标普500指数。投资策略方面,应该遵循“价值重估、成长驱动,做多中国、港股更佳”。博时基金首席宏观策略分析师魏凤春维持港股在接下来12个月的时间之内有望出现盈利修复驱动的上涨行情判断不变。结构上,重点关注低估值而且存在补涨动能的金融板块,如银行和保险等。其它受益于经济复苏、人民币升值的部分周期及消费板块也值得重点关注,例如造纸、汽车及零售板块。嘉实基金指数部投资总监陈正宪表示,新经济纳入叠加低估值优势,港股配置价值凸显。当前AH溢价指数正处于近四年以来的高位水平,与此同时,恒生H股指数估值不足12倍,具有较高性价比。从全球几个主要股票市场横向来看,恒生H股指数市盈率最低,其滚动市盈率甚至比15倍的沪深300还低。不断流入香港市场的南向资金在一定程度上也反映了对港股的认可。(文章来源:东方财富研究中心)

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【盘面观点】三三大指数早盘弱势震荡,博彦沪指维持窄幅震荡,博彦创业板指回探60天线支撑,两市个股涨跌互半,涨幅超9%个股逾30家,市场整体赚钱效应较差。截至收盘,沪指跌0.07%,报收3412点;深成指跌0.17%,报收13931点;创业板指跌0.17%,报收2681点。沪股通净流入7.91亿,深股通净流入8.22亿。盘面上看,新能源汽车板块冲高回落,顺周期板块昨日高潮今日分化,部分资金选择兑现,白酒、化工等板块调整,龙头金浦钛业一字跌停挫伤市场短线人气,不过低位低价的郑州煤电等个股继续补涨,资金轮动至军工及以半导体为代表的的科技板块,充电桩、智能驾驶、燃料电池、券商等板块亦盘中拉升,整体看,资金开始分化,跷跷板效应明显,板块轮动加速。虽然沪指小幅回调,但不改震荡上行的趋势,创业板指再次确认60天线的支撑,但依旧未能突破20、30天线的阻力,表明资金分歧仍显,因此,操作上维持早盘观点不变,市场依然的结构性机会,需踏准节奏、合理控制仓位。(文章来源:和信投顾)

原标题:科技5972.58亿港元!科技南向资金凶猛 张坤、谢治宇等大佬加仓 布局港股时机已到? 摘要 【5972.58亿港元!南向资金凶猛 张坤、谢治宇等大佬加仓 布局港股时机已到?】数据显示,截至11月23日,南向资金净流入5972.58亿港元,已创下自沪深港通开通以来的年度新高。“价值洼地”港股市场最近关注度快速升温,基金机构积极布局,张坤、谢治宇等知名基金经理从三季度开始加大了对港股的配置比例。港股春天要来了吗?(中国证券报) 今年南向资金已创历年新高!数据显示,截至11月23日,南向资金净流入5972.58亿港元,已创下自沪深港通开通以来的年度新高。“价值洼地”港股市场最近关注度快速升温,基金机构积极布局,张坤、谢治宇等知名基金经理从三季度开始加大了对港股的配置比例。港股春天要来了吗?南向资金净流入创新高与A股相比,港股市场今年不温不火。截至11月24日收盘,今年以来恒生指数下跌5.76%。但近期港股市场的关注度却快速升温,南向资金“买买买”也停不下来。数据显示,11月以来,截至11月23日,南向资金合计买入达556.34亿港元,约合人民币476.08亿元。纵观2020年,流入港股的南向资金已达到历年新高,净流入达5972.58亿港元,约合人民币5334.89亿元。自港股通开通以来,南向资金合计净买入16555.36亿港元,约合人民币14398.43亿元。今年以来南向资金情况(亿港元)历年南向资金净买入情况三季度以来,多家基金公司积极布局港股。以易方达基金为例,根据三季报,易方达旗下基金整体加仓港股的痕迹明显。截至9月30日,易方达旗下10只基金产品的港股配置比例超过40%,其中,张坤管理的易方达亚洲精选、易方达优质企业三年持有和易方达蓝筹精选的港股配置比例均超过40%。兴证全球基金谢治宇管理的兴全合宜也在三季度增加了港股配置比例,前十大重仓股中除了二季度已经持有的美团点评和腾讯控股外,三季度还买入比亚迪股份。前海开源沪港深价值精选的港股配置比例更是从二季度末的4.81%提升至三季度末的37.06%。此外,还有多家基金公司正在或即将发行沪港深基金。创金合信基金正在发行创金合信港股通量化,德邦基金、南方基金即将发行德邦沪港深龙头、南方沪港深核心优势。港股估值优势明显港股市场为何获得南向资金青睐?招商基金指出,目前港股投资性价比处于历史高位。数据显示,衡量AH股比价的主要指标沪港AH溢价指数在10月初超越了2015年的高位152.03点,达到154.23点,创下过去10年以来的新高,该指数目前仍在高位附近波动。截至11月23日,有13家上市公司的AH股溢价率超过300%,其中最高的浙江世宝和复旦张江溢价率超过500%,分别达到514.48%和506.84%,还有国联证券、新天绿色能源等5家公司的溢价率也都超过400%。招商证券认为,从中长期的角度来看,在“弱美元、稳人民币”趋势下,港股中资股的盈利确定性高,低估值优势明显。近期沪港AH溢价指数走势德邦基金海外与组合投资部总经理郭成东指出,过去3年,港股生态的变迁已悄然开启,市场结构有了大的蜕变和跃升。2018年上半年,香港交易所修改规则,允许没有盈利的生物科技公司在港股上市,成为市场近几年的热点板块;2019年,同股不同权公司可以在香港上市,开启了中概股回归港股的大潮;2020年9月初,港交所首次提出可将两地上市及同股不同权公司纳入恒指,新经济的占比大幅提升。郭成东还介绍,11月13日晚,恒指照例公布季度指数调整结果。从此次指数调整中看到,新经济占比提升的趋势愈发明显。对标2014年港股通刚刚开启之时,金融业占到47%,2016年金融业权重仍占到46.8%,此轮调整后,金融业占比下降到32%,可选消费、信息科技已合计占到46%。历时3年的主动调整,为港股带来了大量的优质资产。而未来优质新经济龙头标的的增加,叠加企业盈利的系统性回升和资金的持续流入,也有望改变港股长期估值折价及赚钱效应不足的局面。明年估值或抬升对于港股后市的投资机会,机构普遍持积极态度。德邦基金认为,当汇率风险等在估值中均已反映后,当前港股市场对资金的吸引力已开始体现。明年伴随基本面向好,市场新经济投资标的增加,港股估值仍有抬升空间。兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示,港股不会持续保持低估值的状态。第一,从中短期投资风格看,今年全球市场成长风格跑赢价值;第二,中国经济进入高质量发展阶段,具有增长弹性的消费、科技、医药、先进制造业,长远发展趋势更明朗,而传统行业高增长阶段已经过去,未来或修复到合理的估值,对应港股中传统行业的龙头,也会经历价值重估阶段;第三,今年恒生国企指数、恒生指数编制方法调整,未来科技将纳入较大权重,指数编制与时俱进,反映中国经济新变化趋势,估值也会发生变化。具体到配置方向上,招商基金建议遵循以下三大思路进行行情布局:一是顺周期板块具备较好盈利确定性,可遵循制造业投资修复主线,关注先进制造业板块以及金融板块中性价比较高的银行板块。二是随着投资者风险偏好回升,前期受压制的半导体和消费电子板块有较好的修复空间。三是随着消费数据持续回暖,疫苗进程超预期也会对可选消费有进一步的催化作用,推荐关注汽车、餐饮、博彩等板块。广发基金国际业务部负责人李耀柱相对看好港股互联网行业的投资机会。他表示,中国的数字化转型还是要依赖互联网公司进行数据的结构化和应用。而且互联网行业监管趋严,会让这个行业得到更规范、更长远的发展。(文章来源:中国证券报)原标题:博彦基本养老保险基金成绩单来了!博彦大赚663.86亿元,收益率9.03%,受托规模突破万亿 摘要 【基本养老保险基金成绩单来了!大赚663.86亿元 收益率9.03%】报告显示,2019年,基本养老保险基金权益投资收益额663.86亿元,投资收益率9.03%。其中:已实现收益额433.34亿元(已实现收益率5.94%),交易类资产公允价值变动额230.52亿元。(中国证券报) 中国证券报记者11月24日从全国社会保障基金理事会(以下简称“社保基金会”)获悉,该机构发布的《全国社会保障基金理事会基本养老保险基金受托运营年度报告(2019年度)》显示,2019年,基本养老保险基金权益投资收益额663.86亿元,投资收益率9.03%。投资收益率9.03%报告显示,2019年,基本养老保险基金权益投资收益额663.86亿元,投资收益率9.03%。其中:已实现收益额433.34亿元(已实现收益率5.94%),交易类资产公允价值变动额230.52亿元。基本养老保险基金自2016年12月受托运营以来,累计投资收益额850.69亿元。养老基金受托规模突破万亿社保基金会相关负责人介绍,截至2019年末,社保基金会已先后与22个省(区、市)签署委托投资合同,合同总金额10,930.36亿元,均为委托期5年的承诺保底模式,实际到账资金9,081.77亿元。财务状况方面,2019年末,基本养老保险基金资产总额10,767.80亿元。其中:直接投资资产4,054.01亿元,占基本养老保险基金资产总额的37.65%;委托投资资产6,713.79亿元,占基本养老保险基金资产总额的62.35%。2019年末,基本养老保险基金负债余额832.18亿元,主要是基本养老保险基金在投资运营中形成的短期负债。2019年末,基本养老保险基金权益总额9,935.62亿元,其中:委托省份基本养老保险基金权益9,885.76亿元,包括委托省份划入委托资金本金9,081.77亿元,记账收益795.48亿元,风险准备金8.51亿元;基金公积3.15亿元(主要是可供出售金融资产的浮动盈亏变动额);受托管理基本养老保险基金风险基金46.70亿元。坚持长期投资、价值投资、责任投资理念基本养老保险基金是怎样赚钱的?社保基金会介绍了其投资理念、方式和范围。“社保基金会坚持长期投资、价值投资和责任投资的理念,按照审慎投资、安全至上、控制风险、提高收益的方针进行投资运营管理,确保基金安全,实现保值增值。”社保基金会相关负责人表示。投资方式方面,社保基金会采取直接投资与委托投资相结合的方式开展投资运作。直接投资由社保基金会直接管理运作,主要包括银行存款和股权投资。委托投资由社保基金会委托投资管理人管理运作,主要包括境内股票、债券、养老金产品、上市流通的证券投资基金,以及股指期货、国债期货等,委托投资资产由社保基金会选择的托管人托管。投资范围方面,包括:银行存款,中央银行票据,同业存单;国债,政策性、开发性银行债券,信用等级在投资级以上的金融债、企业(公司)债、地方政府债券、可转换债(含分离交易可转换债)、短期融资券、中期票据、资产支持证券,债券回购;养老金产品,上市流通的证券投资基金,股票,股权,股指期货,国债期货。此外,基本养老保险基金可以通过适当方式参与国家重大工程和重大项目建设投资。国有重点企业改制、上市,基本养老保险基金可以进行股权投资。加快养老金入市势在必行近期,监管部门表示,推动优化第三支柱养老金等中长期资金入市的政策环境,推动个人养老金投资公募基金政策加快落地。业内人士认为,加快养老金入市势在必行。一方面,养老金支出压力持续加大;另一方面,养老金入市条件已基本成熟;此外,加快养老金入市有利于实现推动养老金保值增值、维护资本市场稳定和促进经济增长的“多赢”。根据兴业证券的测算,如果按照最高股票投资比例限制以及养老储备结余规模估算,可入市规模最多可达到3万亿元。养老金加速入市将对A股机构化产生决定性影响。(文章来源:中国证券报)

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