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2020年股票交易时间

时间:2020-10-20 10:53:24 来源:网络整理 编辑:

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摘要 【欧洲央行行长:年股欧洲新一轮防疫限制措施将给经济复苏带来更多不确定性】当地时间18日,年股欧洲央行行长拉加德在国际货币基金组织和世界银行组织的一次小组讨论会上警告称,欧洲的新一轮防疫限制措施将带来更多不确定性。(央视新闻)   当地时间18日,欧洲央行行长拉加德在国际货币基金组织和世界银行组织的一次小组讨论会上警告称,欧洲股票术语的新一轮防疫限制措施将带来更多不确定性。  她指出,欧元区的经济复苏进程仍然不稳定、不统一、不完整。因为欧洲各国眼下为遏制强势反弹的疫情而出台的新限制措施增加了企业和家庭的不确定性,凸显出继续实施货币宽松和财政援助政策的必要性。拉加德表示,如果无法在接下来一段时间内保证货币和财政的支持,将给就业市场造成负面影响、令公司业务蒙受不必要的损失以及带来更严重的不平等现象。  为了应对新冠疫情带给经济的强烈冲击,总部位于德国法兰克福的欧洲央行在过去数月中推出了一系列救助措施,包括在2021年6月前通过紧急购债计划购买1.35万亿欧元的债券等。鉴于眼下欧洲感染人数急剧增长,经济学家普遍认为欧洲央行将在今年年底再次扩大该紧急资产购买计划的规模。其中一些分析人士预测,下一次的扩大幅度有可能达到5000亿欧元,并且会延长购买期限。据悉,欧洲央行的下一次管理委员会会议将在10月29日举行。(文章来源:央视新闻)

摘要 【欧洲央行行长:年股欧洲新一轮防疫限制措施将给经济复苏带来更多不确定性】当地时间18日,年股欧洲央行行长拉加德在国际货币基金组织和世界银行组织的一次小组讨论会上警告称,欧洲的新一轮防疫限制措施将带来更多不确定性。(央视新闻)   当地时间18日,欧洲央行行长拉加德在国际货币基金组织和世界银行组织的一次小组讨论会上警告称,欧洲股票术语的新一轮防疫限制措施将带来更多不确定性。  她指出,欧元区的经济复苏进程仍然不稳定、不统一、不完整。因为欧洲各国眼下为遏制强势反弹的疫情而出台的新限制措施增加了企业和家庭的不确定性,凸显出继续实施货币宽松和财政援助政策的必要性。拉加德表示,如果无法在接下来一段时间内保证货币和财政的支持,将给就业市场造成负面影响、令公司业务蒙受不必要的损失以及带来更严重的不平等现象。  为了应对新冠疫情带给经济的强烈冲击,总部位于德国法兰克福的欧洲央行在过去数月中推出了一系列救助措施,包括在2021年6月前通过紧急购债计划购买1.35万亿欧元的债券等。鉴于眼下欧洲感染人数急剧增长,经济学家普遍认为欧洲央行将在今年年底再次扩大该紧急资产购买计划的规模。其中一些分析人士预测,下一次的扩大幅度有可能达到5000亿欧元,并且会延长购买期限。据悉,欧洲央行的下一次管理委员会会议将在10月29日举行。(文章来源:央视新闻)

【盘面观点】大小指数继续分化,票交创业板指震荡下行表现较弱,票交两市个股普跌,涨幅超9%个股仅20余只,市场赚钱效应较差。截至收盘,沪指跌0.28%,报收3322点;深成指跌1.28%,报收13450点;创业板指跌1.45%,报收2698点。沪股通净流入2.95亿,深股通净流出1.26亿。盘面上看,市场热点主要集中在冷冬概念,供热、天然气、煤炭等板块表现较强,大金融板块继续走高,光伏、风电、军工等板块企稳,早盘人气虽有所回暖,但没有出现标志性个股及板块,高标恒星科技继续跌停。整体看,市场延续调整,题材表现清淡,可关注资金回流板块。(文章来源:和信投顾)摘要 【源达:年股市场转入震荡蓄势阶段 结构优化替代仓位调整】今日三大股指开盘涨跌不一,年股开盘后冲高回落,板块方面,纺织板块今日继续拉升,天然气、煤炭板块开盘表现,随后银行股走强,白酒股、汽车概念出现调整,高送转及转基因概念跌幅居前,市场热点依然轮动较快;总体情来看,个股跌多涨少,赚钱效应一般,成交量持续低迷,市场依然是结构性行情。 今日三大股指开盘涨跌不一,开盘后冲高回落,板块方面,纺织股票术语板块今日继续拉升,天然气、煤炭板块开盘表现,随后银行股走强,白酒股、汽车概念出现调整,高送转及转基因概念跌幅居前,市场热点依然轮动较快;总体情来看,个股跌多涨少,赚钱效应一般,成交量持续低迷,市场依然是结构性行情。全面实行注册制即将到来证监会主席易会满表示,证监会推动形成了从科创板到创业板、再到全市场的三步走注册制改革布局,探索形成符合我国国情的注册制框架,将选择适当时机全面推进注册制改革,着力提升资本市场功能。全面实现注册制即将到来,整体利好券商股以及绩优股,相关个股的机会可以重点关注;但对垃圾票、高位题材是利空,注意适当规避此类股票风险。今日沪指冲高回落,面临上方前期缺口及5日均线双重压力下,维持震荡结构,目前短期均线维持多头趋势;KDJ指标进一步高位钝化,MACD指标弱势。短期指数或在3300点附近反复震荡寻求均线附近的支撑,重点关注成交量能变化!市场转入震荡蓄势阶段,结构优化替代仓位调整从市场运行看,节后市场报复性上涨后,近几个交易日指数出现了一定的调整并且连续3日出现下跌家数大于上涨家数的现象,市场量能连续萎靡,再次说明市场缺乏复制7月初一蹴而就的动能,市场转入震荡蓄势阶段。另外前期上证指数3350-3450点的密集成交压力也是客观存在的。操作上,以结构优化替代仓位调整,适度波段为主,上档区域逢高适度减掉些,如需加仓可以在指数回踩20日均线后再做介入考虑。震荡阶段可重点关注经济复苏主线和十四五规划主题、三季报等角度,继续聚焦非银金融、资源周期品、新能源、医药、军工和相关十四五规划等题材;此外刻适度关注些风险均衡、低估值的金融周期相关品种。(文章来源:源达)

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摘要 【政策提振业绩、票交估值处于低位 券商股引领金融板块或创更大级别行情】10月15日,票交沪深两市继续震荡,截至收盘,上证指数收跌0.26%,深成指数收跌0.48%,创业板指收跌0.95%。在多数板块当日出现调整的同时,以银行为代表的大金融板块是当日少数几个抗跌的板块之一。 10月15日,沪深两市继续震荡,截至收盘,上证指数收跌0.26%,深成指数收跌0.48%,创业板指收跌0.95%。在多数板块当日出现调整的同时,以银行为代表的大金融板块是当日少数几个抗跌的板块之一。其中,券商板块的龙头核心地位已经在牛市行情中得以确立。国信证券在证券行业10月投资策略中分析,资本市场改革持续推进,证券行业将加速形成差异化发展格局,预计未来证券行业将实现“大而全”、“小而精”券商共存的局面。目前券商板块PB估值为2.24倍,具有较高安全边际。龙头券商估值在1.3-2.4倍,市场未体现出对龙头券商的估值溢价。今日,海通证券首席分析师荀玉根在嘉实基金秋季论坛中表示,牛市主线与轮涨辩证统一,轮涨源于基本面渐变。目前市场在转型升级牛中,科技+券商是主线,分别代表了产业升级和金融改革。而从经济复苏+年底资金博弈看,四季度阶段性重视低估低配的金融地产。整体业绩增速有望超过20%券商板块牛市旗手实质名归节后市场整体反弹,作为牛市先锋的券商板块当仁不让,截至10月15日收盘,10月以来券商板块的整体涨幅也达到了3%。牛市中券商先行的规律一直被投资者认可,而今年相关政策的推行和资本市场改革的落地,都有助于改善券商基本面,为券商股的行情增加了确定性。归根结底,“内循环”强调了资本市场的基础性重要作用,券商股将直接受益。鼎萨投资研究总监岳永明对《红周刊》记者表示:“盘活居民储蓄是促进内循环的重要环节,而居民储蓄进入资本市场则是盘活的重要途径。因此,资本市场是‘内循环’的核心。”在资本市场将吸引更多资金注入的预期中,券商作为投资者与上市公司之间的桥梁,也必将迎来更多的流量。不久前,国务院印发的《关于进一步提高上市公司质量的意见》中也明确要吸引更多中长资金入市。开源证券在研报中指出:《意见》提升上市公司质量将步入新阶段,助力股市“慢牛”。对证券行业而言,资产端质量不断提升,资金端不断引入“活水”,各类中长期资金持续入市,券商经纪、投行、创投等各项业务将全面受益。国泰基金基金经理黄岳指出:“今年以来整个证券公司板块的业绩大概率不会差,这个不会差指的是它的销售收入和利润,很有可能会出现20%甚至20%以上的这样的一个增长。” 他进一步分析:“2019年其实整个证券的行情是不错的,第一是科创板出来了,第二是整个成交额相比2018年有大幅的改善。第三,年底的时候,整个科创板块有一波结构性的行情,以及2019年年初有一波行情,所以其实2019年整个证券板块的表现就不错了。但是在高基数的基础上,2020年整个证券板块的销售收入半年报又提升了20%以上,所以还是一个很亮眼的业绩,行业层面净利润的提升大概是25%~30%这样的一个区间。应该说营业收入和净利润的绝对水平已经创下了2015年以来的一个新高。”在政策利好以及资本市场向好的情况下,从已经发布三季报业绩预告的券商股来看,板块前三季度业绩表现出色:除了申万宏源与方正证券暂时无法准确对下一报告期情况进行准确预测外,在其他发布了业绩预告的9家公司中,除了国盛金控外,其他公司均预计实现前三季度业绩同比增长。其中,昨日收盘后发布了前三季度业绩预告的西部证券,今日就成为了券商板块中的领涨标的,早盘该股的涨幅一度扩大至8%,午后有所回落,最终全天的涨幅为3.3%。业绩预告显示,公司前三季度预计盈利8.8亿元至9.73亿元,较上年同期增长68.42%至86.14%。值得注意的是,公司预计第三季度实现单季2.74亿元至3.03亿元的净利润,同比增长速度将高达355.96%至403.96%。表1 部分券商股三季度业绩预报财务数据一览保险板块基本面扭转主力资金开始抢筹与券商相比,保险股在节后的涨幅更为亮眼。截至10月15日收盘,10月以来保险板块的涨幅达到了6.64%。究其原因,保险板块也同样受到了政策利好的提振。10月10日,银保监会印发了《关于优化保险机构投资管理能力监管有关事项的通知》,主要包括优化整合保险机构投资管理能力、细化和明确保险机构开展债券、股票、股权等各类投资业务、取消投资管理能力备案管理、细化信息披露要求等六项内容,为进一步深化保险资金运用市场化改革,持续推进投资管理能力事中事后监管。对此,长城证券非银金融团队指出,保险机构投资管理能力对于提升保险机构资产管理水平,增强保险资金运作效率和监管效能来说至关重要,截至2020年8月末,保险行业资金运用余额合计20.52万亿元,为总资产的91.88%。从保险整体的基本面来看,《红周刊》特约作者海粟在杂志刊发的《券商迎来新机遇,保险长期投资正当时》文中指出,在疫情的冲击下,保险公司资产端、负债端受挫,但是保险公司最差的时刻已过:首先,十年期国债利率自4月2.5%回升至3.1%,基本修复至疫情前水平,预计年底仍有准备金计提压力但有望明年上半年得到缓解;其次,下半年宏观经济改善,8月PMI53.1,预计居民可支配收入改善,利于保单销售。而在基本面的修复过程中,保险板块也受到了资金的认可:截至10月15日收盘,在近5个交易日内,保险行业的主力净流入金额高达44.39亿元,仅次于商业银行板块。进一步从北向资金10月的动向来看,节后10月9日、12日和14日的3个交易日内,北向资金均净买入中国平安,成交金额分别为4489万元、2582万元和5.08亿元。知名财经博主@流水白菜在接受《红周刊》采访时曾指出,聚焦中国平安的寿险,其目前的盈利能力在每年1000亿左右。基于我国市场巨大的发展空间,以及中国平安强大的市场竞争力,假设未来市场有5倍增长的空间,保守估计,平安寿险未来年收入有望实现4000亿元。表2 保险股近期表现和市盈率一览估值水平、机构持股皆处于历史低位四季度银行板块或迎来提升估值的契机10月15日,银行股表现强于券商和保险板块;当日申万银行指数上涨了1.5%,仅次于纺织服装板块。究其原因,银行板块获得了基本面超预期的支撑。10月14日央行发布前三季度金融统计数据报告显示:9月新增人民币贷款19000亿元,预期17492亿元,前值12775亿元;M2同比增长10.9%,前值增10.4% ;社会融资规模增量为3.48万亿元,比上年同期多9630亿元。值得注意的是,银行板块在不久前还经历了“至暗时刻”:二季度末,银行板块的机构持仓还只有2.4%,回落至历史第二低位。回溯上半年的行情,银行指数在今年上半年还下跌了13.18%,与医药、科技等机构资金抱团板块的上涨形成了鲜明的对比。而对于当前银行板块的投资价值,否极泰基金总经理董宝珍对记者表示:“当前银行处于历史性的低估。H股中,两大内地的股份制银行的市净率已经低于3倍了,这往往是破产企业的估值水平。当板块极限低估后,股价上涨是一种必然。”他进一步阐述:“中国银行业的基本面已经很明朗了,2019年与2014年的各项资产指标的绝对数值是基本一致的,但是变化态势却截然相反,当时的历史数据是不断恶化的,而如今的数据则是一直好转的。”近期,银行板块也的确受到了资金的关注,甚至成为了最受大资金青睐的板块。数据显示,截至10月15日,该板块主力资金净流入金额达到54.44亿元,是主力资金净流入金额最高的行业。表3 银行股近期表现和市盈率一览(文章来源:证券市场红周刊)沪深两市15日高开低走,年股成交量开始萎缩,年股个股仍是跌多涨少。展望后市,山西证券表示,目前市场上机构普遍对第四季度A股表现持乐观态度,从宏观经济角度上来看,复苏主线不改,中长期维持A股震荡向上走势判断。指数方面继续看好科创50指数中期表现,建议投资者在控制风险的前提下逢低介入。招商基金表示,未来一个月,预计全球金融市场的波动率仍维持在高位。但考虑到国内经济持续复苏、金融地产等权重股估值仍在低位,A股预计仍以蓄势震荡为主。星石投资首席研究官方磊认为,目前市场正开启新一轮上行走势。具体来看,国庆期间国内消费出现强势复苏,经济基本面修复的预期得到进一步验证;国内工业生产、固定资产投资均已恢复到往年同期以上的水平。相关基本面因素的持续向好及前期压制市场负面因素的好转,均有望助推A股开启新一轮升势。操作策略上,中信证券表示,外围不确定性逐渐落地,国内确定性不断提高,基本面的复苏将驱动增量资金入场,推动A股10月突围,开启一轮中期慢涨。配置上,10月建议重点关注顺周期板块和科技龙头种。国信证券策略团队认为,二季度以来国内经济持续复苏,当前行情的主要驱动因素已经开始改变,市场投资逻辑从“生拔估值”向“盈利复苏”切换。短期可以重点关注科技创新、能源安全和粮食安全方面的投资机会。天风证券表示,国内政策和基本面偏暖,指数逐步振荡修复,继续维持市场反弹的判断。短期资金对市场的扰动逐步消退,市场稳定性提升,龙头化依然是中长期资金聚焦的方向。受十四五规划预期以及行业基本面推动,顺周期制造业方向表现优异。消费电子关注下周及双十一的销售情况,其他个股机会围绕三季报展开。继续看好军工、光伏、新能源车、汽零、消费电子等。平安基金研究总监张晓泉认为,短期内可关注顺周期板块、基本面正逐步修复的可选消费行业(如餐饮旅游、家电、汽车等)和周期成长行业(如机械、化工);长期则仍然可关注受益于内需持续修复和结构不断升级的大消费行业、国家战略支持的大科技行业。(文章来源:东方财富研究中心)【早盘策略】节后连续两天大涨159点后,票交周四进入第3天调整,票交3天时间沪指最多下跌31个点,与上涨159点相比还是属于强势调整,不过沪指由于有银行、煤炭、券商等大盘股的护盘表现最强,中小盘题材股则下跌更多一些;沪指最低只探到5天线附近,距离60天线只有10个点左右,周五仍有可能回探一下60天线及3300关口股票术语,并在此获支撑后回升,完成节后突破60天线后的回踩确认动作,总体看这3天调整基本呈现横盘状态,震荡洗盘后可能会随时结束调整再启升势。短线在连续调整3天后大盘有望向“突破等待区”的3400上方推进,短线压力依然在3356-3386,周五沪指如再下探3330-3320,以及3300-3280,仍是分批低吸机会。操作上依然轻指数重个股,踏准节奏,择机分批低吸,但要合理控制仓位。【消息面】1、易会满:选择适当时机全面推进注册制改革 十三届全国人大常委会第二十二次会议第二次全体会议昨日举行,会议听取了证监会主席易会满受国务院委托作的关于股票发行注册制改革有关工作情况的报告。报告介绍了注册制改革试点情况、主要成效和改革面临的挑战。报告建议,不断完善科创板、创业板注册制试点安排,稳步推进主板、新三板注册制改革,系统推进基础制度改革,加强上市公司持续监管,加快证监会自身改革,建立健全严厉打击资本市场违法犯罪的制度机制。2、9月CPI同比涨幅重回“1时代” 国家统计局10月15日发布数据显示,9月全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.7%,涨幅比上月回落0.7个百分点。这是自2019年2月CPI同比上涨1.5%以来,CPI同比涨幅再次回到“1时代”。分析人士认为,猪肉价格环比下降带动食品价格涨幅回落是9月CPI同比涨幅下降的主要原因。在“猪周期”带动下,预计四季度CPI同比涨幅将继续下行。(文章来源:和信投顾)

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今年来,年股海底捞(06862)可以说是一直站在风口浪尖了。先是年初的报复性涨价事件引起消费者反感,年股再是中期业绩亏损近10亿、翻台率下滑引来行业人士看空,现在又是因为“排号花钱”事件被中消协点名了。事情来龙去脉是这样的:一网友公布一则海底捞排号就餐花40块钱可插队视频,海底捞起初表示“网络上的插队视频都是剪辑的”,但媒体暗访发现确有其事,随即海底捞挽尊“确实有些漏洞让倒号贩子有机可趁”。一来一往逃不开中消协的火眼金睛,10月15日中消协在《“十一”消费维权舆情分析报告》中批评“海底捞否认排号花钱可插队遭打脸”一事。同时,这种吃饭也要遭遇潜规则的行为也引起消费者的愤慨——服务上做到尽善尽美的海底捞,竟然也在排号上翻跟头了。吃瓜至此,是时候扒一扒海底捞了:这位火锅霸主,从什么时候开始不再好评如潮了?吃货们的挚爱,火锅界的霸主关于吃货们对火锅的喜爱,大抵可以用一段子来形容:天冷了,来口火锅,暖暖身;天热了,来口火锅,排排汗;天冷天热,管它什么时候,吃火锅就对了。靠着吃货们对火锅不分时间、地点的喜爱,海底捞自面世以来就非常有市场,再加上路子选对了——即“卖的不是火锅,是服务”的独辟营销策略,不到几年时间其便坐上“火锅界一哥”的位置。下面不妨从海底捞的市场规模、财务数据及股价市值表现三个方面出发,来看看它究竟是如何稳坐“火锅界一哥”这一位置的。市场规模,由于火锅行业竞争格局分散的关系2017年海底捞仅凭着2.2%的市场占有率便拿下火锅界一哥的位置,所占份额差不多是前五大火锅品牌的一半。至2018年其又凭着3.4%的市场占有率稳住第一的位置,而随着海底捞的不断扩张,目前海底捞的市场占有率恐怕不止这些了。就目前而言,海底捞的门店已经完成蜘蛛网式的布局,海内海外均有所涉及,截至2019年底,其门店数增长至768家,且主要分布在中国大陆的一二线城市。财务数据也无需多言,撇开今年上半年净亏损9.6亿元的表现,海底捞的经营状况一直都表现出色。营收方面保持强劲增长势头,2019年实现营收265.56亿元,同比增长56.49%,而净利润也保持高速增长,同期实现净利润23.45亿元,同比增长42.44%,虽然较2018年有所下滑,但仍维持在40%以上的较高水平。(数据来源:天风证券)当然,支撑海底捞亮眼的营收规模,主要在于其翻台率和客单价的表现。翻台率方面,2019年整体翻台率为4.8次/天,比呷哺呷哺2.6次/天的翻台率高出一大截,可见其目前的翻台率仍是老二老三们望尘莫及的水平。客单价方面,则持续提升,整体客单价由2018年的101.1元/人增长4.06%至2019年的105.2元/人。此外,股价市值方面,自2018年9月正式登陆香港交易所主板后,其股价就开始一路上行,截至目前股价翻了2倍多,为56.15港元,妥妥地“两年两倍股”。另外,其市值也已攀升至2976亿港元,比呷哺呷哺的市值高了近26倍,两相对比之下,足以窥出投资者对其喜爱有多深。由此,在强大规模效应、亮眼财务数据等因素的共同作用下,海底捞的“火锅霸主”属性一览无余。看得见的天花板VS遮不住的财务瑕疵强大的海底捞真的没有缺陷吗?答案,不一定今年上半年,海底捞捞出了首碗“亏损泡沫”——期内营收为97.61亿元,同比下滑16.5%;归母净利润由上年同期的9.12亿元骤降为-9.65亿元,由盈转亏,降幅逾200%。究其原因,还是公共卫生事件的“锅”,海底捞在财报中表示:“截至2020年6月30日,海底捞主营业务受到重大影响,公司自1月26日起自愿暂停中国大陆所有门店的营业,3月12日重新开放大部分暂停营业的门店。”话说到这份上,也不好说什么了。不过细究财报发现,海底捞的这一份财报实际上还藏有一些瑕疵。一是,翻台率连续下滑,海底捞业务增长面临肉眼可见的天花板。今年上半年,海底捞的翻台率从去年的4.8次/天降至3.3次/天,受公共卫生事件影响,翻台率下滑无可厚非。但问题是——近两年来一直在下滑!据财报数据显示,海底捞的整体翻台率已从2017年的5.0次/天已经降至4.8次/天。(数据来源:天风证券)在这其中,一二线城市的翻台率下滑最为明显,2019年,海底捞一线城市由5.1次/天下滑至4.7次/天,二线城市由5.3次/天下滑至4.9次/天。同时,一线和二线城市门店的同店销售增长率也一改2018年的积极趋势,出现首次负值(分别为-0.2%、-1.9%)。主要门店的运营效率下滑,这在餐饮界是一个绝对需要被警惕的事——吸客能力的下降,意味着其增长空间正在变小变窄,直白点讲就是遇到增长的天花板了。二是,脱离于实际情况的激进扩张,相当于走了一步“险棋”。今年上半年,盈转亏的表现也没拖住海底捞的扩张脚步。据财报数据显示,截至2020年6月30日其又新开了173家门店,门店总数增长至935家,平均算下来,每1.05天就有1家新店开业。对比往年开店数据,2018年净开店193家,2019年净开店302家,今年的开店速度比过去两年都要快!海底捞的增长空间主要来源于门店扩张,这是大家已知的事实,但是在翻台率下滑、同店日销售额下降的背景下扩张,这操作就很“秀”了。与此同时,为了扩张,一向不缺钱的海底捞也不惜举债扩张——截止今年6月底,海底捞银行借款高达33亿元,其中,新增银行借款人民币32.4亿元及偿还银行借款人民币60.8百万元,另外资本负债比率也达到了38.1%。至此,在翻台率下滑之际,海底捞举债扩张之举也被外界认为过于激进,相当于下了一步险棋,费力还不讨好。海底捞的护城河,真又深又宽?常言道,水大鱼大,海底捞之所以能够跑得这么远,也多亏它所处的赛道大。目前在我国餐饮行业之中火锅市占率第一,2018年火锅餐饮行业持续高增,全国火锅业实现总收入8757亿元,市占率大幅提升,占餐饮市场份额的比重达到20.5%,较2017年提升了6.8个百分点,位居细分类别第一。(数据来源:国联证券)而基于广阔的赛道,再辅以优秀的管理机制、强大的供应链以及独特的营销策略,海底捞形成了自己的稳固护城河。而这也就是为什么目前多数券商较为看好海底捞作为行业龙头所具备的长期性成长逻辑的原因。但它的护城河真的有那么牢固吗?单就火锅行业这一赛道来说,由于准入门槛低,易于标准化经营与规模扩张,却具备高利润率的特点,火锅行业成为众多企业杀入餐饮业的不二选择,越来越多的火锅品牌如雨后春笋一般拔地而起,市场竞争只有更炽热而没有最炽热,所以海底捞目前面临的竞争压力还是比较大。对比有相似属性的奶茶赛道来看,先于奈雪出道的喜茶,“用一杯喜茶,激发一份灵感”率先尝到新式茶饮的甜头,一时之间发展势头势不可挡,但后来者奈雪也凭借着“一口好茶,一口软面包”的混搭风潮打出品牌效应,发展至今两者实力势均力敌。基于此可以看到,餐饮行业没有永远的赢家,只要能形成自己的品牌效应,强大起来就会很快,所以海底捞也远远未到刀枪入库马放南山的境地。在这个背景下,海底捞的护城河远不如我们想像中的那么牢固,而这或许也是海底捞不能停止前进的脚步,忙于扩张,忙于开展新品牌的原因。最后,再来看看海底捞的估值,高达638倍的TTM真的合理吗?据中信证券预测,基于2020年核心假设:20H1同店平均翻台率3.1、20H2为4.3,2020年新开店250家,调整2020-2022年盈利预测为7.84/47.97/63.50亿元,对应EPS预测为0.15/0.91/1.20元,现价对应PE为217/36/27倍。另外,基于现金流折现法(DCF)估值目标价为39.50港元,对应2021年39倍PE。此外,中金公司预测称,预计海底捞20-22年净利润分别为16亿元、47亿元及60亿元;对应PE分别为159X、54X、42X。基于上述数据来看,海底捞目前逾600倍的估值显然是过于高估,甚至于泡沫明显。关于这一点,海底捞的创始人似乎也用套现之举表明了自己的态度。今年4月27日,张勇发布公司内部邮件,宣布采纳未来10年至15年的接班人选拔计划,同时自己也将在选出接班人后完成退休,对此外界惊呼“张勇才49岁就开始考虑退休的事了。”这还没完,发布了退休计划后,张勇夫妇及施永宏夫妇就开始分别抛售小部分股权,各自套现了7.8亿港元。隐晦的来说,坚守长期价值的张勇,选择在这个时候落袋为安,也意味着他自己对海底捞高估值的不确定吧。(文章来源:智通财经)摘要 阿里巴巴在港交所公告,票交已同意透过其子公司淘宝中国投资总计约280亿港元(36亿美元)向AuchanRetailInternationalS.A.及其附属公司收购吉鑫控股有限公司的合共70.94%股权。吉鑫控股有限公司持有高鑫零售有限公司约51%股权。股份购买后,票交阿里巴巴连同其关联方将持有高鑫约72%的经济权益,而阿里巴巴会将高鑫综合入账至其财务报表中。股份购买须待满足惯常完成条件后方告完成。 阿里巴巴在港交所公告,已同意透过其子公司淘宝中国投资总计约280亿港元(36亿美元)向AuchanRetailInternationalS.A。及其附属公司收购吉鑫控股有限公司的合共70.94%股权。吉鑫控股有限公司持有高鑫零售有限公司约51%股权。股份购买后,阿里巴巴连同其关联方将持有高鑫约72%的经济权益,而阿里巴巴会将高鑫综合入账至其财务报表中。股份购买须待满足惯常完成条件后方告完成。 相关报道: 花旗:高鑫零售或与阿里巴巴有更多合作 维持买入 花旗发表研究报告指,在阿里巴巴(09988)投资者日中了解到,高鑫零售(06808)与阿里的基础设施有更深层次的合作,包括其物流基础设施、支付服务及供应链管理等,相信高鑫零售为阿里提供了轻资产解决方案,利用阿里的数字基础设施,在快速消费品销售中快速增长。该行维持其「买入」评级,目标价14.42元。 花旗指,与其他电子商务生态系统相比,高鑫与其他在线快速消费品零售商未来的竞争将更多地取决于阿里的用户质量和数字基础设施,而不是短期补贴。该行又预计,市场将在高鑫的同店销售稳定后,在第四季度至下年度更加欣赏这种竞争格局。 花旗又指,不能排除阿里任命高鑫的高管人员,以促进更顺畅的合作可能性,特别是在本地生活板块。花旗续指,虽然现时未有透露任何细节,但有理由期望高鑫将来与阿里巴巴零售通合,并作为新的收入来源。(来源:经济通中国站)(文章来源:证券时报网)

2020年股票交易时间

美股上周走势震荡。10月13日至15日,年股美三大股指遭遇三连跌,年股为9月中旬以来的最长跌势。业内人士认为,在疫情持续和财政刺激政策缺位背景下,势头良好的三季度财报收益季或许无力提振股市,美股将延续震荡格局。美股财报季上周正式拉开帷幕。金融服务商FactSet的数据显示,目前华尔街对标普500指数公司在三季度的盈利预测为同比下滑20.5%,较二季度31.6%的同比下滑幅度有所回升。西部证券宏观首席分析师张育浩告诉上海证券报记者,美国三季度财报数据将超出市场预期。他认为,在经济复苏前期,美股分析师对于企业整个盈利状况一般都偏悲观。另外,美国经济今年三季度复苏斜率表现不错,环比年化GDP增速在三季度会在25%以上,加上此前美联储和美国财政部给出非常多的政策刺激,保证了居民消费的意愿,从而能够支撑企业盈利。FXTM富拓市场分析师陈忠汉表示,美国就业市场复苏正在失去动力,迫切需要更多财政支持,即使新一轮企业财报季传出一些利好消息,也不太可能对全球市场产生太大影响,因为美国大选及其对新一轮财政刺激前景对市场影响更大。目前,美国刺激政策方案依然没有进展。美国总统特朗普称,已经指示美国财长姆努钦提供超过1.8万亿美元的刺激法案,但美国众议院议长佩洛西称,这个规模“远低于”实际需要。保德信金融集团首席市场策略师昆西·克罗斯比评论称,美国两党之间的政治博弈正在伤害最需要帮助的中小型企业和航空公司,如果他们依然看不到政策出台的希望,将严重影响美国实体经济发展。全球第二大资产管理公司先锋领航认为,美国经济要到2021年底才能恢复至疫情前水平,预计美国最终能够就刺激政策方案达成协议,货币政策或将保持宽松至2021年,且有进一步放宽的可能性。(文章来源:上海证券报)

摘要 【港股开市规则将变:票交分两阶段限制价格 允许做空】根据香港联合交易所有限公司的规定,票交该所在交易层面将主要进行三项优化,第一项是引入两个阶段的价格限制,防止在开市时出现过度的价格波动;第二项是加设随机竞价对盘,这有别于现在只允许在输入买卖盘时段内输入竞价限价盘;第三项是允许以不低于上日收市价的价格进行卖空。(第一财经日报) 10月19日起,港股市场开市前时段相关优化措施将正式实施。根据香港联合交易所有限公司(下称“联交所”)的规定,该所在交易层面将主要进行三项优化,第一项是引入两个阶段的价格限制,防止在开市时出现过度的价格波动;第二项是加设随机竞价对盘,这有别于现在只允许在输入买卖盘时段内输入竞价限价盘;第三项是允许以不低于上日收市价的价格进行卖空。另外,联交所还会提供额外的市场数据,以增加市场的透明度。值得注意的是,优化后的开市前时段,将不再涵盖所有的证券,而只会涵盖股本证券、基金、杠杆及反向产品。为确保开市前时段及收市竞价交易时段涵盖证券的一致性,杠杆及反向产品也会同时被纳入至收市竞价交易时段。“对于适用开市前时段的港股通股票,根据联交所业务规则,开市前时段的买卖申报将受到价格限制。请投资者关注由此可能产生的风险。”10月15日晚间,上海证券交易所全资子公司中国投资信息有限公司(下称“中投信”)发布通知称。何为开市前时段?开市前时段是指香港证券市场每个交易日上午开市前设有的30分钟开市竞价时段,当中透过集合买卖意向,协助市场定出个别证券于开市前时段的公平开市价,并以能达成最大成交量的单一价格执行交易。通过有序、顺畅的价格发现过程,开市前时段有助市场消化隔夜新闻消息及事件的影响。据第一财经记者获悉,联交所此次优化开市前时段,旨在增加市场竞争力,促进价格发现、流通量及市场透明度,应用早前推出的收市竞价交易时段相关功能。适用证券:调整证券涵盖范围,与收市竞价交易时段划一优化后的开市前时段,将不再涵盖所有的证券,而只会涵盖股本证券(包括预托证券、投资公司、优先股及合订证券)、基金(包括交易所买卖基金及房地产投资信托基金)、杠杆及反向产品。为确保开市前时段及收市竞价交易时段涵盖证券的一致性,收市竞价交易时段也会于10月19日开始涵盖杠杆及反向产品。优化后的开市前时段将不容许结构性产品、债务证券、股本权证及供股权的交易申报。交易层面:主要有三项优化措施第一项优化措施:引入两个阶段的价格限制,防止在开市时出现过度的价格波动。那么,这两个阶段的价格限制是如何运作的。在第一阶段,即15分钟的输入买卖盘时段,投资者可以输入、更改或取消买卖盘。可输入的价格范围是适用证券的参考价上下15%,参考价为上一个交易日的收市价,对于发生了公司行为的证券,参考价为经调整后的上日收市价。第二阶段包括5分钟的不可取消时段以及最长两分钟随机对盘时段。在第二阶段内,投资者只可以输入,但不可以更改或取消买卖盘。这段时间,交易系统会进一步收窄买卖盘可输入的价格范围,价格上限将定在输入买卖盘时段完结时录得的最低卖出价及最高买入价之间的较高者,而下限则会定位两者之间的较低者,最终参考平衡价格将会于上述价格范围内形成。为了增加开市后买卖盘的深度,在第二阶段,买盘可以在低于上日的收市价15%至第二阶段的上限之间输入,而卖盘可以在高于上日收市价15%至第二阶段的下限之间输入,但是超出第二阶段价格上下限范围的买卖盘,不会在开市前时段内成交。在两分钟的随机对盘时段内,买卖盘会按最终的参考平衡价格随时进行配对。配对的优先次序,取决于买卖盘的种类、价格和输入的时间,完成对盘后即会进入暂停时段,直至9点30分。暂停时段内将不会接受输入、更改或取消买卖盘,在开市前时段内未能成交的竞价盘会被取消,而未能成交的竞价限价盘,将会转为限价盘并自动带入至持续交易时段内。第三项优化措施:允许以不低于上日收市价的价格进行卖空。卖空限于三种情况,一是开市前时段证券同时是指定证券于开市前时段在交易所达成的交易;二是指定证券于持续交易时段在交易所达成的交易;三是收市竞价交易时段证券同时是指定证券于收市竞价交易时段在交易所达成的交易。根据规定,为免生疑问,开市前时段及收市竞价交易时段内只可在系统输入竞价限价盘作为卖空盘。另外值得注意的是,若没有上日收市价,开市前时段输入的卖空盘将被拒绝。推出新举措的日程安排10月17日上午9点至12点10分,联交所为提升后的系统进行推出前测试。优化措施在10月19日实施之后,联交所将设有为期两周的稳定期。其间,若发生紧急事故影响交易主机软件正常运作,系统将会转回之前的版本。在恢复之前,交易所将会通知交易所参与者关于转回版本的特别安排。 (文章来源:第一财经日报)原标题:年股金融活水流向实体经济(锐财经) 摘要 【前三季度人民币贷款增加16.26万亿元——金融活水流向实体经济】10月14日,年股中国人民银行发布三季度金融统计数据。央行有关负责人表示,今年以来,稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向,引导资金更多地流向实体经济,强化对稳企业、保就业的金融支持。总体看,当前全社会流动性合理充裕,货币信贷和社会融资规模合理增长。(人民日报海外版) 10月14日,中国人民银行发布三季度金融统计数据。央行有关负责人表示,今年以来,稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向,引导资金更多地流向实体经济,强化对稳企业、保就业的金融支持。总体看,当前全社会流动性合理充裕,货币信贷和社会融资规模合理增长。信贷和社融合理增长看货币供应量——9月末,广义货币(M2)余额216.41万亿元,同比增长10.9%,增速分别比上月末和上年同期高0.5个和2.5个百分点;狭义货币(M1)余额60.23万亿元,同比增长8.1%,增速分别比上月末和上年同期高0.1个和4.7个百分点。看人民币贷款——前三季度人民币贷款增加16.26万亿元,同比多增2.63万亿元。9月末,本外币贷款余额175.49万亿元,同比增长12.8%。9月末人民币贷款余额169.37万亿元,同比增长13%,增速与上月末持平,比上年同期高0.5个百分点。看社会融资规模——今年前三季度,社会融资规模累计增量29.62万亿元,比上年同期多9.01万亿元。9月份当月,社会融资规模增量3.48万亿元,比上年同期多9630亿元。9月末,社会融资规模存量280.07万亿元,同比增长13.5%,增速比上年同期高2.8个百分点。中国人民银行调查统计司司长阮健弘表示,前三季度,社会融资总量增长,结构优化,社会融资结构呈现出三大特点:一是金融机构加大对实体经济的信贷支持力度。前三季度金融机构对实体经济发放的人民币贷款增加16.69万亿元,接近上年全年16.88万亿元的水平,比上年同期多增2.79万亿元。二是实体经济从债券市场和股票市场获得的直接融资大幅度增加。前三季度企业债券净融资4.1万亿元,比上年同期多1.65万亿元;企业的境内股票融资6099亿元,比上年同期多3756亿元。三是金融体系配合财政持续发力,政府债券融资力度很大。前三季度政府债券净融资6.73万亿元,比上年同期多2.74万亿元。货币政策工具精准滴灌结构性货币政策工具精准滴灌的作用发挥如何?企业贷款情况颇具说服力。总量上看,今年前三季度,企业贷款保持平稳增长。9月末,企业贷款同比增长12.3%,增速比上年末和上年同期分别高1.8和1.9个百分点;企业贷款累计新增10.8万亿元,同比多增2.6万亿元。结构上看,企业中长期贷款结构持续优化。阮健弘指出,从3月份开始,企业中长期贷款持续加快,9月末的余额增速为14.8%,是18年以来的最高点。从中长期贷款的实际投向看,金融机构对重点领域中长期贷款的力度不断加大,贷款结构持续优化。前三季度,实体经济中长期贷款占各项新增贷款的72.9%。具体分析,9月末,制造业中长期贷款余额增长30.5%,增速比上年末高了15.7个百分点,连续11个月上升。其中,高技术制造业中长期贷款保持快速增长。基础设施的中长期贷款也保持了较快增长。9月末,基础设施中长期贷款余额同比增速13.5%,比上年末高了3.4个百分点。“企业获得的长期资金比较多,能够比较好地稳定企业信心。对企业来说,中长期贷款十分有利于经济的恢复和进一步增长。”阮健弘表示。银行体系流动性合理充裕四季度货币政策将呈现何种走向?中国人民银行货币政策司司长孙国峰表示,今年以来,稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向,根据疫情防控和经济社会发展不同阶段的特点,把握好调控的力度、节奏和重点,取得了显著成效。数据显示,M2和社会融资规模增速明显高于上年,实体经济融资成本显著降低,有力支持了实体经济。今年以来,中国人民银行通过下调法定准备金率、中期借贷便利操作和公开市场操作,主动投放长期、中期和短期流动性,调节银行体系流动性的能力进一步增强。同时,中国人民银行3次降准,共释放长期流动性1.75万亿元,支持货币信贷合理增长,满足了银行货币创造服务实体经济的需要。“目前,从长期、短期、中期流动性来看,银行体系流动性都保持在合理充裕水平。”孙国峰表示。谈到利率水平,孙国峰表示,当前央行政策利率和贷款市场报价利率LPR均保持稳定,利率水平与当前的经济基本面总体是匹配的。下一阶段,中国人民银行将根据形势变化综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,支持货币供应量和社会融资规模合理增长,为确保全面建成小康社会和经济高质量发展提供良好的货币环境。(文章来源:人民日报海外版)

摘要 【“两个环节”提升融资效率 注册制维度上市公司已达223家】“证监会从实际出发,票交初步建立了‘一个核心、票交两个环节、三项市场化安排’的注册制架构。”在10月15日第十三届全国人民代表大会常务委员会第二十二次会议上,中国证监会主席易会满作关于股票发行注册制改革有关工作情况的报告时表示,“两个环节”就是将审核注册分为交易所审核和证监会注册两个环节,各有侧重,相互衔接。 “证监会从实际出发,初步建立了‘一个核心、两个环节、三项市场化安排’的注册制架构。”在10月15日第十三届全国人民代表大会常务委员会第二十二次会议上,中国证监会主席易会满作关于股票发行注册制改革有关工作情况的报告时表示,“两个环节”就是将审核注册分为交易所审核和证监会注册两个环节,各有侧重,相互衔接。易会满指出,交易所审核主要通过向发行人提出问题、发行人回答问题的方式来进行,督促发行人“讲清楚”、中介机构“核清楚”,使投资者“看清楚”,就企业是否符合发行上市条件和信息披露要求向证监会报送审核意见。证监会在注册环节对交易所审核质量及发行条件、信息披露的重要方面进行把关并监督。同时,综合运用多要素校验、现场督导、现场检查、监管执法等多种方式,落实信息披露责任,提高信息披露质量。目前,已开展现场督导32次、现场检查5次,对22家信息披露违规的发行人及中介机构、46名相关责任人员采取了监管措施。对信息披露存在严重问题的3家企业,或不予注册,或由发行人主动撤回注册申请。中航证券首席经济学家董忠云在接受《证券日报》记者采访时表示,在原先的核准制发行流程中,发行人需要向证监会进行申报,证监会对发行申请文件进行审核,在作出核准发行的决定后,发行人可以发行股票。而在注册制下,根据证监会发布的科创板和创业板股票发行注册相关办法,发行人首先需要向交易所申报,提交注册申请文件,交易所按照规定的条件和程序对发行人申请进行审核,在同意发行上市后,需将审核意见、发行人注册申请文件及相关审核资料报送证监会履行发行注册程序,最后在证监会作出同意注册的决定后,发行人可以发行股票。董忠云进一步解释道,“在这一过程中,交易所审核和证监会注册两个环节各有侧重。交易所主要通过向发行人提出审核问询、发行人回答问题的方式开展审核工作,重点在于判断发行人是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求。证监会环节的注册程序则主要关注交易所发行上市审核内容有无遗漏,审核程序是否符合规定,以及发行人在发行条件和信息披露要求的重大方面是否符合相关规定。可以说,交易所更加注重对发行申请内容的审核,而证监会更加偏向对审核过程合规性的审查,但同时证监会也保留了对申请内容进行审核的权利,如证监会认为交易所对影响发行条件的重大事项未予关注或者交易所的审核意见依据明显不充分的,可以退回交易所补充审核。”中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东在接受《证券日报》记者采访时表示,“与核准制相比,‘两个环节’的审核注册机制有效衔接和延续了核准制的优点,通过审核环节的把关协调,形成督促和激励机制引导上市公司提高信息披露的质量,同时通过注册环节提高上市公司融资效率,降低上市融资的门槛,通过对在审公司协调衔接安排,确保向注册制过渡,同时确保注册制各板块审核标准尺度一致。”《证券日报》记者统计发现,截至10月16日记者截稿,上交所科创板股票发行上市审核系统自2019年3月18日正式上线运行以来,累计受理企业达464家。其中,已受理企业29家,已问询企业116家,上市委会议通过企业20家、暂缓审议企业1家,提交注册企业29家,注册生效企业197家、不予注册企业1家、终止注册企业3家,中止及财报更新企业26家,审核终止企业42家;深交所创业板发行上市审核信息公开网站数据显示,创业板注册制共受理415家企业IPO申请,其中,已受理企业45家,已问询企业119家,上市委会议通过企业25家、暂缓审议企业1家,提交注册企业25家、注册生效企业45家,审核中止企业152家,审核终止(撤回)企业3家。综合来看,截至10月16日,科创板上市公司共185家;创业板注册制维度下上市公司38家,合计223家。谈及注册制下的审核效率,董忠云表示,与核准制下证监会独立承担股票发行的全部审核工作相比,注册制下,审核权被“下放”到沪深交易所,有助于提高工作效率。(文章来源:证券日报)原标题:年股郑眼看盘:年股资金面显中性 关注三季报前景 本周四,A股普跌,截至收盘,上证综指跌0.26%至3332.18点,深证综指跌0.70%至2274.39点,创业板综指跌1.16%,科创50跌2.34%。沪指跌幅较少,主因是银行、保险维持相对强势。盘后数据显示,北上资金微幅净流出3.33亿元。周四上午统计局公布的我国9月CPI同比上涨1.7%,涨幅显著不及8月的涨2.4%,也不如预期的涨1.9;9月PPI同比下降2.1%,降幅微大于8月的降2.0%,也大于预期的降1.8%。由这些数据看,物价压力明显较小,这种情况一般不利于人民币汇率走得过强。周四早间央行开展了5000亿元中期借贷便利(MLF)操作和500亿元逆回购操作,因本月有2000亿元MLF到期,故净投入3000亿元中长期流动性。国债期货市场闻风上涨,但收盘时又跌了下来,这通常表明央行释资与市场实际需求可能仍然存在差距。考虑到央行行长不久前的谈话,未来投资者对资金面大幅放缓的预期理应调降。纺织板块继续强势,市场传说印度纺织订单大量流入中国,加上长丝、短丝、棉花等纺织品上游明显涨价,这就使得纺织类股走势强劲。市场资金似在腾挪,在纺织之类的冷门板块忽然走强的同时,前期热门的光伏板块却出现大跌。还有,免税板块也出现明显下跌。一般来说,当市场热点出现此消彼长特征时,通常说明市场资金面相对偏紧。大盘股金龙鱼登陆创业板,虽然该股总股本较大,可首发流通盘不算太大,故对股指压力相对有限。金龙鱼全天成交110亿元,远不如中芯国际首日的480亿元成交,由成交金额大致也能估计到抽资压力。年内可能还有大盘股,发行或上市时仍可能对股指构成压力,比如下周将有大盘股中金公司发行。不过,由本周相关消息面看,超级大盘股蚂蚁集团也许会延后一阵发行,如果真是这样,资金面偏紧状况可能略有改善。隔夜圣邦股份预告了不俗的三季报,止跌反弹,可同板块的思维普却借机冲高后大幅回落。圣邦股份能否就此企稳尚待观察。由思瑞普走势间接来看,市场对这个板块分歧较大。大盘上周五及本周一大涨后陷入滞涨格局,并无特别令人意外之处,投资者一般可继续持股,淡化短期波动。在持股品种方面,可能短期内得避开涨幅过大的机构重仓股,因最近接二连三出现单品种跳水走势,不排除基金等实力机构选择性减持个别获利筹码的可能。可适当加大关注度纺织等前期表现大幅落后的品种,不过,最好结合基本面转好因素,一般不宜毫无理由找滞涨股进行埋伏,除非投资者盈利期望值极低。另外,不管投资者意欲布局哪类个股,在三季报密集期肯定首先得参考三季报前景。就普通投资者来说,消息面相当闭塞,所以一般应尽可能避开业绩波动难测的品种。如果实在偏爱此类业绩相对难测的个股最好也得等业绩预告之后才动手。(文章来源:每日经济新闻)

摘要 【注册制“一个核心”严把信披质量关 专家建议强化投资者友好型披露体系】近日,票交证监会主席易会满表示,票交证监会从实际出发,初步建立了“一个核心、两个环节、三项市场化安排”的注册制架构。“一个核心”就是以信息披露为核心,要求发行人充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息,确保信息披露真实、准确、完整。 近日,证监会主席易会满表示,证监会从实际出发,初步建立了“一个核心、两个环节、三项市场化安排”的注册制架构。“一个核心”就是以信息披露为核心,要求发行人充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息,确保信息披露真实、准确、完整。市场人士表示,信息披露是注册制的灵魂所在,当前上市公司的信息披露质量有了显著的提高,但是还有很多可优化空间,下一步应强化投资者友好型的信息披露规则和体系。6家科创板公司因信披违规收罚单《证券日报》记者据上市公司公告梳理,今年以来截至10月16日,有6家科创板公司因信息披露违规被证监会、地方证监局或交易所采取监管措施,占目前科创板上市公司数量的3.24%。同期,因信息披露违规而收到罚单的主板、中小板和创业板公司分别有115家、82家和51家,占所属板块公司数量的比例为5.7%、8.39%和5.88%。在上述6家科创板公司中,有3家因临时公告或信息披露不准确、不完整、风险提示不充分,公司及公司董秘被采取出具警示函或警示等行政监管措施,并记入证券期货市场诚信档案。3家公司在申请科创板首次公开发行股票过程中,招股说明书中信息披露不完整,被证监会出具警示函或采取1年内不接受公开发行证券相关文件的行政监督管理措施。中国人民大学法学院教授刘俊海对《证券日报》记者表示,注册制下,需要投资者自身对企业价值进行判断,要让注册制改革的目标落地,真正把资本市场办成诚信企业的“加油站”和投资者的“财富获得地”,就一定要高度重视信息披露工作。“注册制是资本市场实现市场主导资源配置的基础制度,而信息披露是注册制的灵魂所在。只有公开,才能实现公平和公正。”南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示,注册制的架构是以信息披露为核心,信披质量是实现优化资源配置的关键所在。证监会大力推动市场各参与主体归位尽责,明确发行人是信息披露第一责任人,中介机构对发行人的信息披露资料承担核查验证和专业把关责任,对于虚假披露实现一案双查,显著加大执法力度。在这些新制度和新举措之下,注册制下的上市公司信披质量显著提高,带来了注册制市场的平稳运行。进一步完善信披制度需强调信披“友好”易会满表示,近两年,证监会压实了发行人、中介机构的责任,信息披露质量初步得到市场验证。试点注册制以来,上市后发现信息披露违规的公司明显减少。在刘俊海看来,当前,注册制下中国特色的上市公司信息披露规则体系已经初步建立,上市公司更为重视信息披露工作,但还有优化空间。刘俊海表示,主要是三点:一是违反信息披露规则、侵害公众投资者知情权的现象,还时有发生。二是从信息披露的质量来看,信息披露的有效性、针对性还不够。披露的信息铺天盖地,但投资者看完以后依旧是云里雾里,无法判断企业在行业里的情况、风险短板等,总之就是言之无物。三是简明性不够。披露的信息用一些过于技术化、专业化的词语进行堆砌,供给质量不高。田利辉亦认为,在“建制度”和“零容忍”的证券监管方针下,当前上市公司的信息披露质量有了显著的提高。不过,在信息披露工作上,有些上市公司并不严谨规范,有些上市公司敷衍拖沓,有些上市公司甚至操纵信息。如在关键信息上使用文字技巧模棱两可;信息披露敷衍、拖沓,对于涉及环境保护、重大资产重组、违法案件等内容,避重就轻,甚至隐瞒不报;披露信息缺乏可信度等。下一步注册制将向全市场推进,易会满表示,还要不断完善科创板、创业板注册制试点安排。重点是完善信息披露制度,促进信息披露更加简明清晰、通俗易懂。刘俊海认为,下一步应该强化投资者友好型的信息披露理念、体系、规则,以及进行投资者友好型的信息披露监管、合规和问责,总之,都应当以普通投资者作为判断信息披露质量高低的关键。所以,下一步需要完善修订信息披露规则,包括定期报告、临时报告的编报规则等,以及监管层的监管规则。(文章来源:证券日报)原标题:年股大盘弱势震荡人气减弱 投资者该如何去掘金? 10月15日,年股两市股指早盘冲高回落,随后维持弱势震荡态势,创业板指尾盘大幅下挫,一度跌逾1%。科创50指数大跌逾2%。两市成交量再度萎缩,整体表现疲弱,北向资金午后转为小幅净流出。截至收盘,沪指下跌0.26%,收报3332.18点;深成指下跌0.48%,收报13624.89点;创业板指下跌0.95%,收报2737.96点。重庆国元证券投资顾问团队表示,沪指经过连续大幅上涨,在此位置连续出现的窄幅震荡,投资者应关注成交量变化并注意5日均线3320点的支撑力度。如果未大幅萎缩市场或将在此点位充分换手后,再图前期高点,若成交量大幅萎缩,应主动降低仓位以观察。银行板块表现强势或是在“掩护出货”盘面上看,两市板块多数走弱,半导体、氮化镓、软件等板块均走低。航空、酒店餐饮、传媒娱乐、旅游等板块均走弱,券商板块午后回落。纺织服装制造板块连续多日上涨后再度爆发,万里马、新野纺织、百隆股份、报喜鸟等多股集体涨停;原料收缩需求放量,染料涨价动力十足,概念股午后拉升走高,安诺其最高涨16%,雅运股份、航民股份涨超5%;煤炭开采加工板块整体强势,安源煤业、西山煤电盘中涨停;燃气、保险、银行等板块均走强。重庆国元证券投资顾问团队表示,15日市场“二八”行情明显,其中银行、保险和煤炭等权重板块超跌反弹,而前期的新能源板块利好兑现,冲高回落。值得一提的是,15日早间,央行开展了5000亿元中期借贷便利(MLF)操作和500亿元逆回购操作。大家判断市场流动性宽松预期或将升温。受此消息影响,15日银行板块全天处在强势区间,但是市场疑虑是否存在“掩护出货”的嫌疑,因此题材股出现了冲高回落。指数弱势横盘小幅震荡或已经确认了下方支撑从技术指标上看,昨天走出反复震荡的走势,三大指数分化也很明显,沪强深弱、大强小弱。以权重股为代表的上证50指数上涨了0.06%,而中小盘为代表的科创板大跌了2.34%。市场呈现分化的走势,权重股护盘,中小盘股杀跌,透露出什么信号?重庆华龙证券投顾团队表示,15日全天指数弱势横盘小幅震荡,但各大指数的5日均线上升构成托举。需要指出的是,沪指在上周五和本周一都有大幅的上涨,节前抄底的短线资金已经明显获利,获利了自然有了结需求。而7月份后的持续震荡又形成了一批套牢盘,现在涨上来了,解套了,也要跌。两股力量共振,带来了短期的抛压,使得15日A股出现明显分歧。另外,15日沪市单日成交2638.49亿元,较昨天有明显的减少。可以说,15日的缩量调整只是对节后跳空上涨突破后的确认,或已经确认了下方支撑,接下来投资者依然可以继续看多。继续关注三季报预增低位绩优股展望后市,申万宏源证券重庆小新街营业部投顾杨加前认为,随着财报季的到来,策略上,投资者需要规避业绩不佳或不确定性较大的个股。在操作上,杨加前建议投资者注意控制风险,避免追高,可关注政策持续利好的能源概念、消费,以及三季报预增的低位绩优股。另外,粤开证券也建议投资者,继续关注三季报业绩向好的板块及个股,同时可重点关注景气上行且具备利好催化的新能源板块,“十四五”规划将推动国计民生行业深化改革,加强生态环境建设,提及大力发展光伏、风能、水电和核电等清洁能源,相关行业有望迎来快速发展机会,可逢低布局优质标的。对于,今日煤炭板块盘中出现异动,一度领涨两市的情况,是否可短线投资的问题,重庆国元证券投资顾问团队认为,从技术和估值上来看,均处在历史低位,投资者可适当给予关注。 (文章来源:重庆商报)